端午小長假過后，肥料市場畫風突變，在經歷了很長一段時間大幅上漲之后，創下歷史新高的尿素價格出現回落，主要發生在山東、兩河及山西地區。雖然近日印度新一輪的尿素進口招標已經發布，但是鑒于國內夏季市場已經掃尾，玉米底肥和追肥需求所剩較為有限，工廠適當回調價格尚處意料之中，然而同樣存在止跌反彈的可能。

    夏季市場結束，秋季需求承上啟下。國內尿素價格突然回落，關于秋季肥市場如何啟動的聲音眾說紛紜，單純結合目前原料成本來看，秋季小麥肥價格大概率高于去年同期，即便尿素價格繼續疲軟，磷肥、鉀肥行情或居高不下，整體支撐力度仍較強勁，近日聽聞少數復合肥企業已經開始秋季預收，預計月底前后將大面積啟動。

    首先，磷肥、鉀肥行情繼續看漲。秋季除了高氮小麥肥需求之外，高磷肥占比同樣較大，自然磷肥需求可想而知。節后一銨行情變化不大，主產區一銨企業多控制或暫停接單，湖北個別工廠55%粉狀高端出廠價格在3200元（噸價，下同），多數企業價格尚不明朗，在秋季需求的助推下，后續有望再漲；港口氯化鉀市場價格尚不明確，國際高端價格不斷刷新，且貨源偏緊，貿易商惜售情緒濃厚，后期漲勢仍將繼續，因此，秋季市場開局之際復合肥價格仍將獲得支撐。

    其次，秋、冬兩季需求銜接較快。繼夏季玉米肥和水稻肥市場掃尾之后，中原等地秋季小麥肥需求釋放在即，據了解，10月初開始部分地區如安徽、河南及山東等地冬小麥播種活動將陸續開始，7、8月份正值下游經銷商備貨旺季，鑒于目前原料行情集體高位且后市不穩，多數復合肥企業正在積極醞釀秋季預收政策，與此同時，聽聞近日東北地區冬儲預收活動也在摩拳擦掌，部分企業已經啟動計息預收，但主流價格暫不明朗。

    最后，下游情緒較前期有所好轉。春季市場至今，下游復合肥購銷活動不溫不火，尤其是掃尾階段的補貨市場，大部分經銷商積極性并不高，原因一是前期貨源占比較大，價格相對處于低位，基層批發、零售價格甚至低于后期出廠價格，下游抵觸高價貨源的心理較濃厚；原因二是小廠低價貨源充斥市場，由于化肥價格整體漲幅較大，基層采購重心偏向低價貨物，給小廠低價貨源可乘之機，造成主流工廠復合肥走貨不暢，然而，伴隨化肥高位價格的逐步坐實，現今下游情緒較前期已經有所好轉。

    綜上，秋季市場復合肥主流行情暫不明確，結合目前原料成本來看，小麥肥出廠價格或將高于去年同期水平，但不會過于離譜，預計月底前后將揭曉答案。