雖然處于春耕需肥旺季，但受原料、價格、新冠肺炎疫情等因素影響，近期復合肥供應收緊，直接的反應是開工率提前下降，庫存消化加快。

    從3月第二周開始，復合肥平均開工率止升轉跌，持續下滑。截至3月17日，采樣企業復合肥平均開工率為50.90%，較3月上旬高點下降4.99個百分點，比去年同期低2.14個百分點。

    往年春耕期間的高開工率多能維持至3月下旬。今年開工率走低的主要原因，一是原料因素，年后原料價格上漲過快、過高，尤其鉀肥、磷銨，打壓了企業生產積極性；二是氯化銨供應緊張，影響部分裝置運行負荷；三是3月以來，疫情反復，致多地區物流運輸不暢，如吉林、山東、河北、江蘇等省的部分地區，原料進不來，復合肥成品出不去，導致部分裝置的減負荷或停車。

    目前企業待發量充裕，原料儲備充裕的企業裝置運行相對穩定，部分原料緊張或受疫情等因素影響的企業適當降低了開車率，或臨時減負荷停車。但近日農業農村部緊急通知，確保春耕所需農資運輸暢通，加快農資進村入店。預計在政策加持下，發運阻力或減少，但整體看主要復合肥企業開工率仍穩中下滑。

    從企業庫存數據看，近期成品庫存量下降加快。截至3月17日，32家樣本企業庫存在48.5萬噸，較年后第一周下降了18.35萬噸，同比低8.14萬噸。原因一是隨春耕用肥啟動，市場走貨及下沉速度加快；二是隨著原料價格的上漲，市場心態好轉，復合肥價格頻頻上調，前期打款客戶提貨積極性提升，加快了庫存的流通和消化。但因疫情因素，吉林和遼寧部分企業正常開工下，庫存有所積壓。整體看，多數地區市場走貨氛圍較好，企業庫存維持下降趨勢。

    目前，江南南部、華南北部早稻正播種育秧，華南中南部早稻處于出苗至三葉期，海南大部早稻處于分蘗至孕穗期；廣西春玉米處于播種至出苗期；西南地區一季稻、春玉米、馬鈴薯陸續播種，云南部分地區馬鈴薯進入分枝期；西北地區，寧夏春小麥播種完成八成以上，甘肅大部春播區淺層土壤基本解凍，春耕春播已全面展開。因此，隨著春耕由南向北推進，終端剛需會陸續提升。東北地區，雖終端需求尚未啟動，但肥料到貨進度在六成左右，后期恐集中走貨。

    綜上所述，復合肥近期供應或處于偏緊狀態。