進入一月中旬，尿素價格強勢上漲，在不到一周的時間里，尿素出廠價普遍上漲了近200元/噸，部分企業出廠價格甚至一天兩調。尿素市場“怪事”年年有，今年特別多：去年11月份環保開始限產的時候沒有大漲，而在環保限產陸續解除時大漲；去年12月份氣頭尿素企業大面積停車時不大漲，而在氣頭企業即將開始復產時大漲；在印標出口利好時不大漲，而在出口暫時沒有希望時大漲；在煤價持續走高時不大漲，而在煤炭價格開始有松動可能性的情況下大漲；在玉米價格持續走高的過程中不大漲，而在玉米價格沖頂的時候大漲；往年春節前是尿素生產企業降價收單的階段，今年居然大漲�？此苹恼Q的現象，背后的合理解釋是什么？筆者帶大家一探究竟。

    對去年的供求關系，筆者多次做過分析，這里僅僅重復結論：去年供應、需求均出現了增長，但需求的增長大大超過了供應的增長，造成結轉庫存減少。因為需求增長的不透明和無法量化，使得市場仍然認為尿素是供大于求的。在普遍認為供大于求的情況下，環保限產、氣頭停產、煤價上漲、大量出口、農產品價格上漲都沒有成為做多的理由，經銷商保持了足夠的“理性”和“定力”，使得社會庫存嚴重偏低的事實在淡季沒有暴露。進入一月中旬，部分地區的冬小麥和油菜需要追肥，農業需求成為了剛性需求，經銷商不得不入市采購，由此引發了當前價格的暴漲。

    冬小麥及油菜春節前后有追肥習慣的區域面積很小，且每畝用量不大，但僅僅是這么一點小小的需求增量居然能引發尿素的暴漲，可以想象基層尿素庫存低到了什么程度。想起了安徒生童話《皇帝的新裝》：大家都恭維皇帝的新衣服漂亮，而只有一個小孩喊出來“皇帝沒有穿衣服”，這時，大家才得出皇帝沒有穿衣服的一致性結論。結合到當前的尿素，大家都認為供大于求，而所謂的供大于求是基層尿素的零庫存，揭穿這個真相的恰恰是一個小小的區域小麥或油菜追肥。

    你可以繼續假設是因為化肥的商業儲備吸納了流動性，但如果不是剛性需求，哪個承儲企業敢這么追高采購？即使是商業儲備吸納了流動性，能支撐尿素從去年11月份到現在的大漲嗎？價格是庫存的反應，事實勝于數據、勝于雄辯，當前的尿素大漲揭開了尿素缺口的冰山一角�？梢哉f，當前尿素的行情爆發沒有偏出理性，不是瘋狂，只是因為壓抑得太久，所以爆發得更猛烈而已。

    一個小小的區域追肥成為了試金石，成為了觀察尿素社會庫存的窗口，這就使得化肥的保供顯得更加迫切。