上周國內尿素開工負荷續降至6成，周度尿素產量環比續降5個百分點，同比增加3個百分點。減量企業代表為內蒙古天野、山東明升達、河北東光、云南云天化、新疆天運、四川美青、青海云天化、寧夏石化等，裝置減產或檢修；河南安陽中盈、云南云維、河南晉開、內蒙古天野、山西蘭花等，裝置增產或復產。預計本周國內尿素產量或維持12.4萬噸左右。另外，明升達等裝置下周裝置陸續復產。

    庫存方面，上周國內尿素生產企業庫存39萬噸左右，相比前周持平，相比去年同期減少3成。上周國內尿素新單交投略淡，商家隨行就市跟進。氣頭裝置檢修增加，日產下降明顯。復合肥適量采購，板材受大氣污染治理影響，采購積極性不高。部分貿易商出貨意愿增強，導致市場交投氣氛不佳。從區域分布看，華北地區尿素企業庫存相比前周增加0.9萬噸，華中地區持平，華東、西北、東北、西南地區則減少0.1萬～0.4萬噸。預計本周尿素庫存或繼續下降。

    復合肥方面上周開工負荷微增至4.6成左右，相比前周持平，相比去年同期增加5個百分點。備肥出貨需求，多數復合肥企業產銷穩定，開工率持續提升但有限。其中，河北、河南、江蘇、安徽、湖北復合肥企業開工較前周持平；山東復合肥企業開工增加1個百分點。冬儲備肥出貨一般，壓制肥企生產節奏。預計本周國內復合肥開工負荷維穩。

    庫存方面，上周國內復合肥企業庫存71萬噸，相比前周減少1萬噸，相比去年同期下滑3成。企業庫存區域漲跌互現，山東復合肥開工負荷持續提升，且提貨需求增幅有限，企業現貨庫存增加。同時，云南備肥提貨需求尚可，外省貨源受運輸限制，周轉鋪貨量有限，故本地復合肥企業去庫存效果顯著。多數經銷商已有部分庫存，后續持續性提貨能力受限。故預計本周國內復合肥出貨難見增加，現貨庫存仍有增加可能。

    綜上所述，局部省份板材受到大氣污染治理工作影響，新單跟進明顯不暢；但國內氣頭尿素裝置開工負荷續降，日產低位或將支撐國內尿素價格高位整理。故預計本周國內尿素價格或橫盤整理運行，關注淡儲跟進情況。