12月中旬，化肥價格依舊漲勢為主，氮、磷、鉀以及復合肥行情集體居高不下，甚至個別肥種如尿素價格仍有探漲機會，截至本周末，臨沂地區復合肥企業對尿素的接貨價為1830元/噸。近期山西、河南等地環保壓力增加，尿素企業被迫政策性停車限產；另外西南及內蒙局部氣頭尿素企業同樣遭遇停產、減產情況，由于天然氣供應相對緊張，短期內部分氣頭企業仍有停車計劃，尿素或將繼續小幅探漲。

    尿素漲價“水深火熱”，其他磷肥、鉀肥行情堅挺，復合肥成本支撐不減，目前多數復合肥企業報價較前期出現上漲，且漲幅多在50-100元/噸，截至本周末，全國范圍內45%氯基/硫基平衡肥的主流出廠報價分別為1850-1945元和2100-2200元（噸價，下同），同時也有部分企業暫時停收或停報，醞釀再漲，結合原料及供需方面因素，復合肥還有再漲的動力嗎？

    首先，磷、鉀肥后市。上文提到，環保、限氣等因素“助推”國內尿素市場，短期內價格穩中向上為主，然而，冬儲市場階段行情逐漸走高的磷酸一銨后市再漲的可能性有限，多數工廠正在執行前期待發訂單，報價相對穩定，不過近期聽聞貿易商手中55%粉銨現匯成交價格在2000元左右，略低于工廠水平；鉀肥行情大穩小動，僅年底因素導致局部港口氯化鉀價格小降，整體仍堅挺為主。

    其次，需求后市。復合肥價格上漲后，多地冬儲市場處于相對停滯狀態，下游繼續補倉的情況不多，總體來看，下游剩余需求空間尚存，春節之前或有一小波新單出現，原因一是短期原料行情無大幅波動的預期，窄幅調整后對于復合肥的價格影響不大，且目前復合肥價格水平僅于去年同期相持平；原因二是元旦前后經銷商資金將逐漸回籠，今年糧食價格處于高位，基層惜售心理濃厚，預計進入1月份之后將陸續開售。

    最后，供應后市。截至本周末，全國主要復合肥企業的整體開工率在49%左右，較上周下降了5%，原因一是冬季天氣寒冷，北方局部地區空氣質量下降嚴重，政府環保檢查嚴格，部分復合肥企業不得不降低負荷甚至停產；原因二是冬儲市場多數企業仍以執行前期訂單為主，新單跟進緩慢，因實際用肥時間尚遠，基礎銷售尚未開始，經銷商提貨速度不快，局部工廠庫存壓力增加，短期內開工率維持在一半左右。

    綜上，原料再漲不現實、剛性需求待釋放及供應層面無壓力等因素表明，未來復合肥價格更偏向穩定，即使有企業繼續喊漲，空漲罷了。