尿素期貨主力09合約上周呈現震蕩下行局面，開盤價在1525元（噸價，下同），最高1528元，最低1492元，收盤1506元，最大波動區間36元。雖然上周僅有3個交易日，但09合約成較量已達到10.7萬手，占前一周的80%。由此可見，在臨近事件轉折點時，市場參與熱情要高漲很多。

    上周，國內尿素行情無明顯下滑。受印標開標影響，現貨商擇機采購，緩解了部分工廠的銷售壓力，但整體并無顯著改觀。國內尿素工廠開工基本穩定，國內多地農業需求環比走弱，個別地區走強；印標開標的環境下，個別尿素貿易商存有投機訴求。工業尿素市場需求無顯著改觀，延續疲軟趨勢。目前，復合肥工廠高塔裝置多數均已關停，尿素消耗顯著減少。國際市場方面，部分區域尿素價格略有下調，印度尿素進口標購中，三星提供的最低價格相當于中國224~225美元FOB，遠低于中國供應商的目標價格。此次印標的目標采購量在150萬噸，目前看由于價格低于中國的預期，預計最終成交量在64萬噸附近。4月份以來印度國內尿素銷售量超過200萬噸，因此預計印度7月上旬還將發布一輪進口標購。

    目前，印標結果已經出爐，嚴重低于市場前期的樂觀預期。由于市場估計印度缺口在150萬噸，而最終成較量在64萬噸附近，中國尿素出口量僅為20萬噸（包含轉口尿素）。這將無法很好地消化國內尿素貨源，利空氛圍盡顯。但目前國內尿素工廠短期檢修企業較多，夏季農需即將啟動。鑒于目前尿素期貨貼水幅度較淺，在利空氛圍下抄底不易。投資者可以根據相關投資組合或多元化投資工具，擇機入場參與短期行情。鑒于尿素期貨運行愈發成熟，高安全邊際的操作空間相當稀少，專業投資者宜及時把握，業余投資者可采取良好的投資方法，合理規避風險。