5月8日，印度MMTC公司宣布招標的投標價格，最低西海岸CFR226.81美元/噸、東海岸231.9美元/噸，較一個月前的投標價格大跌20多美元/噸。中國到印度的運費約8美元/噸，以較高的東海岸到岸價計算，在不考慮貿易商利潤的情況下，折合山東出廠價在1450元/噸左右，低于當前的出廠價格100元/噸以上。中國跟與不跟，筆者從以下幾個方面進行討論：

　　國際尿素需求萎縮嚴重

　　印度接連招標、美國玉米種植進度大幅快于五年均值（截止5月3日，種植完成51%，而五年均值為39%），這兩大利好下，國際尿素價格加速下跌，說明國際尿素需求萎縮嚴重。

　　相信沒人懷疑國際工業尿素需求的萎縮，而農業市場的萎縮或許會遭到所有人的反對，因為前期不斷有糧食危機的消息。這里用反證法證明：假如真的出現糧食危機，那么一定是種植面積減少造成的，因此化肥需求是下降的。實際上，國際市場玉米、大豆、棉花、糖等多種大宗農產品價格都處于歷史低位，何來的糧食危機？有人用世界將有兩億多人挨餓的消息來自證化肥需求將增長更是不值一駁：不是世界缺少糧食，而是挨餓的人口都集中在經濟落后的國家或地區，沒有購買能力。挨餓人口從未消失，只是疫情或自然災害使得這種情況更加嚴重一點而已。

　　鉀肥更能體現全球化肥農業需求的下降：鉀肥壟斷性很強，在國際鉀肥企業紛紛減產的情況下，中國大合同價格較去年降低了70美元/噸。如果需求不減，大合同價格會降嗎？很難想象，其它化肥農業需求下降，只有尿素增長。

　　國際市場進入需求淡季

　　按照當前的進度推測，美國的玉米種植將在5月下旬前結束，美國可能在6月份成為尿素出口國。國際市場在6月份全面轉為尿素需求淡季，僅靠印度的零星招標根本不足以支撐市場。

　　國際尿素產量不會下降

　　5月8日，亞洲甲醇收盤價CFR東南亞179美元/噸，而當前的尿素價格仍能達到FOB200美元/噸以上。即使國際尿素價格再降50美元/噸，仍然相比甲醇更有利可圖，因此僅從成本端考量，國際尿素產量不可能下降。

　　中國將脫鉤國際市場

　　假如國際市場需要中國貨源，那么印標價格就應該更接近中國價格；即使有人敢作空，也不至于偏離過大。本輪印標價格遠遠低于中國的現行出廠價格，說明中國的供應對國際市場已經無關緊要，中國尿素的出口大門正在關閉。

　　預計國際市場仍會下行，而本輪印標將是7月底之前，國際價格的最高點。

　　跟與不跟，不改國內尿素價格走勢

　　供求關系，做過多次分析，這里直接引用之前的結論：供大于求。

　　解決供大于求的辦法只能在出口或減產之間二選一。

　　本輪印標跟，可以延緩國內價格下跌的速度；不跟，國內價格加速下滑；本輪不跟，下輪想跟也跟不了（價格更低）；跟與不跟，都改變不了國內價格下跌的趨勢，最終的結果仍然是減產。

　　跟，少數企業做出犧牲（畢竟當前國內市場價格大大高于出口價格），但缺少利益補償機制。在不考慮行業整體利益的情況下，單個企業利用期貨進行套�？赡鼙瘸隹诟鼊澦�。

　　筆者之前曾預測，今年國內尿素主產區價格會跌倒1400元/噸以下，而印標價格的大幅下跌加速了兌現的可能性。（農資市場播報）