在過去幾個月，尿素市場經歷了大漲，山東地區尿素市場價格曾接近2100元/噸高位，而巔峰之后出現了下滑之勢。大約從本月第二周開始，尿素便處于弱勢穩定，僵持不前。今日最新報價，山東地區尿素主流出廠報價在1900元/噸左右，上下浮動區間在20-30元左右。這較此前的巔峰時期下滑超過100元/噸。

　　當前，影響尿素價格走勢的兩極因素在拉鋸。春節前，受累于需求的減少，國內尿素行情或將維持僵持偏弱運行態勢;春節后，隨著農需的啟動，加之成本的支撐，國內尿素市場行情或仍將維持緊平衡狀態，有新一輪上行的可能。

　　尿素企業庫存增加

　　下游接貨情緒低迷

　　國內尿素價格近期弱勢行走。

　　上周大面積降雪天氣阻礙尿素企業出貨，使得汽運難行，在沒有需求的情況下，情況愈發嚴重。廠家庫存不斷增加，銷售壓力劇增。根據中國氮肥工業協會數據，按照統計的重點企業產能占全國76.7%計算，上周全國庫存估計28.27萬噸左右，環比上漲2.64萬噸。

　　需求方面，農業生產用肥旺季尚未啟動，此前在尿素價格上漲至高位之后，下游接貨情緒明顯減弱，同時復合肥企業階段性備貨之后停止采購，市場需求迅速下滑。與此同時，部分地區復肥企業大量減少尿素用量，而采用硫氦和氯化銨新配方，采購尿素則更少了。

　　據悉，國家約談了氮肥企業，要求其保證春耕供應，煤頭企業開工不得不有所提升，國內開工從最低時的不足45%，增加至目前的49%，供應增加，需求減少，即使企業有預收支撐，也難以抵擋弱勢氛圍的市場，從而行情慢慢回落。

　　開工率仍處于近年低位

　　原料成本高企支撐價格

　　目前，尿素開工率依然不高。根據中國氮肥工業協會1月16日調查，全國尿素日產量約為12.26萬噸，開工率約50.02%，其中以煤為原料的尿素企業開工率為60.75%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業開工率為20.33%。全國尿素企業開工率和上周相比上漲0.70個百分點，同比下降3.12個百分點，其中煤頭企業開工率與上周相比下降0.95個百分點，同比上漲0.15個百分點，氣頭企業開工率較上周上漲1.99個百分點，同比下降14.36個百分點。

　　全國尿素企業開工率

　　比較價格優勢使尿素企業轉生產其他。為保證2018年春季農業用肥情況，國家要求氮肥企業全力保生產，相信不久的未來，氣頭企業將紛紛開車，供應仍會是呈現小幅增加趨勢。但預計不會出現爆發式增長情況，因為對于各大肥企來講，生產液氨和甲醇的利潤要高于尿素。據了解，液氨市場因廠家受放氨量情況減少，市場貨緊價揚，個別地區又破3000大關;以山東為例，魯北主流3230-3260元/噸，魯西主流2990-3270元/噸，魯南主流3560-3690元/噸;由于價格較為喜人，部分尿素廠家轉賣液氨。因此各大企業定不會把產能完全轉移到尿素生產中。

　　原材料價格延續上行態勢是對尿素價格的長期有力支撐。中國氮肥工業協會數據顯示，上周無煙煤市場走貨依然緊俏，無煙煤主流到廠價格1335元/噸，環比上漲0.38%，同比上漲44.32%，比上月同期上漲5.95%;煙煤主流到廠價格791元/噸，環比上漲2.73%，同比上漲14.64%，比上月同期上漲5.47%;預計后市仍延續小幅上行態勢。

　　還值得注意的是，1月15日，發改委等12部門下發《關于做好2018年春耕化肥生產供應和價格穩定工作的通知》，要全力保障化肥生產、加強運輸和信貸支持、做好淡季儲備調控等。為發揮化肥淡季商業儲備的調節作用，國家將追加安排550萬噸化肥淡儲任務(2年有效)。通知提出切實提高化肥生產供應量，龍頭企業有望受益于產銷量的增長，以及排放標準提高帶來的集中度提升。

　　社會庫存也是2018年春耕行情很重要的影響因素。在往年淡季，國內尿素市場貿易商多少會有一定的儲備，從而應對春耕需求。但本年度卻鮮有大量儲備，主要原因是近年國內尿素行業變化缺乏規律，淡季漲價，旺季跌價也常有發生。經銷商擔心備貨后，春耕時出現跌價，進而虧損，因此多謹慎操作。這造成的結果是，春耕來臨之時，社會庫存較少，將一定程度上消化掉供應的適當增加，甚至屆時仍將出現供應緊張情況。

　　由于前期尿素價格一直走高，大部分農資零售商都不愿意囤太多貨在店里，廠家停止發貨前主要以快進快出的模式操作。“目前倉庫只囤著幾十噸貨以供日常銷售，目前暫時沒有計劃入貨的計劃。”廣東省梅州市志穎農資李穎表示，店里尿素主要來源河南廠家，由于近期梅州過了冬肥施肥時間，當地種植戶購肥積極性也不高。

　　“前期價格漲太快了，我們都有點應接不過來，雖然近期價格有點回落，但對零售影響還不大，目前零售價為125-130元/50kg。”福建省長汀縣一農資店負責人告訴記者，由于當地香芋、油茶等作物都不是用肥時期，尿素需求也不是很大。

　　來源 | 農財君綜合整理自

　　中國氮肥工業協會、金聯創化肥、中國化肥網、中宇資訊、中國證券報等公開資料