進入2020年，化肥行業整合洗牌下半場再次掀起浪潮。

　　3月27日晚，貴州省最大的氮肥生產企業、尿素產能超過100萬噸的赤天化（現稱“圣濟堂”）宣布重大資產重組，公司擬通過公開掛牌的方式，出售持有的桐梓化工100%股權。

　　本次交易完成后，這家曾經在赤水河畔屹立近50年的老牌明星國企將徹底退出化肥行業，轉型為一家醫藥公司。赤天化也是繼河池化工、柳化股份、川化股份之后，第四家宣告“撤退”的氮肥上市公司。

　　曾擁有100余萬噸尿素產能

　　公開資料顯示，赤天化是貴州省最大的氮肥生產企業，主營業務為尿素的生產和銷售。其化肥化工生產基地曾分別是以天然氣為原料生產尿素的赤水化工分公司（年產63萬噸尿素，已出售）和以煤為生產原料的公司全資子公司桐梓化工（年產52萬噸尿素）。

　　桐梓化工出售以前，赤天化主要業務為醫藥制藥業務和化肥化工業務，其中化肥化工業務主要由桐梓化工生產經營。

　　化肥市場環境發生重大不利變化，是導致包括赤天化在內的多家上市化肥公司陸續選擇“減肥”的主要原因。

　　近年來，在去產能、環保高壓、農業需求量下滑、成本倒掛等不利因素影響下，以傳統尿素為主的不少氮肥企業生產經營面臨巨大壓力，退出速度加快，行業洗牌下半場深入推進。

　　“資源”短缺困局難以改善

　　據悉，桐梓化工的尿素產品主要原材料為煤炭，其生產經營的穩定性在很大程度上取決于區域煤炭資源的供應保障能力。桐梓化工當初選址在桐梓縣建設煤化工項目，主要是看重當地的煤炭資源，認為桐梓縣的煤炭產量完全能夠滿足桐梓化工用煤所需。

　　但是，隨著時間的推移，事情正在起變化。在“十三五”期間，桐梓縣按照煤炭去產能的工作要求，持續淘汰煤炭產能，并于2018 年年底提前兩年完成“十三五”煤炭去產能目標。

　　目前，當地煤炭產量已逐漸不能滿足桐梓化工生產需要。特別是自2019年起，桐梓化工在桐梓縣已很難采購到煤炭。當地煤炭供應短缺的局面短期內難以改善。

　　為保障正常生產經營，桐梓化工已被迫從陜西、山西、新疆等地遠距離采購煤炭。但異地遠距離采購煤炭將會受到多重不利因素的影響，包括地方煤炭保護政策、鐵路部門運力限制、桐梓化工廠區裝卸能力等，加大了煤炭供應的不確定性。

　　赤天化在公告中認為，桐梓化工未來因煤炭供應不足導致減產或停產的可能性會大幅增加。

　　目前，桐梓化工除2018年盈利外，多年來處于持續虧損狀態，盈利能力較弱。根據財務數據，2017年、2018年、2019年1-9月其凈利潤分別為-16,359.32萬元、5,886.56萬元、-169,842.20萬元。

　　對此，赤天化認為，公司化肥化工業務面臨的整體經營環境較為嚴峻，經營業績短期內難以有效改善，遂決定“甩開”這些低效資產，專注于醫藥制藥為核心的大健康業務。

　　盤點近年退出化肥行業的上市公司

　　除了赤天化，自2017年開始，陸續已有川化股份、柳化股份、河池化工3大氮肥上市公司陸續剝離化肥業務，紛紛開始轉向。

　　宣布退出化肥行業的上市公司

　　川化股份：2017年9月，川化股份完成重大資產重組程序，主營業務增加風力發電和光伏發電，轉型新型能源行業。2018年10月，正式更名為“四川省新能源動力股份有限公司”，證券簡稱由“川化股份”變更為“川能動力”。

　　柳化股份：曾是華南地區最大、品種最齊全、經濟技術實力最雄厚的現代化工及化肥生產基地。2017年7月，因拖欠巨額債務長達六年，柳化股份被債務人申請重整。2019年11月，柳化股份將尿素生產相關設備全部低價拍賣，經營性資產僅剩下生產雙氧水的鹿寨分公司，徹底脫離了化肥行業。

　　河池化工：廣西重點骨干化肥企業、中國500家最大化學工業企業之一。在2018年，河池化工關停了尿素生產裝置，全面停止生產。2019年12月，正式以1元的價格，出售了尿素生產相關的實物資產，轉變為一家醫藥公司。