四川瀘天化股份有限公司：營收增長不抵成本增加

　　被譽為現代尿素工業搖籃的四川瀘天化股份有限公司，是中國最早成套引進國際先進技術，以天然氣為原料的大型化肥企業。2019年上半年雖同比營收增長，卻難抵成本的增加，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降超60%。

　　根據公司報告，上半年公司實現營收277204.3萬元，同比增29.68%，主要是產品銷量增加、開展對外貿易業務所致;營業成本24588.94萬元，同比增48.20%，主要是產品銷量增加、天然氣價格大幅上漲及對外貿易所致;銷售費用2248.57萬元，同比增23.89%,主要是開展專項營銷活動，增加宣傳推廣費用所致;管理費17628.37萬元，同比增8.79%，主要是裝置維修尚存在欠賬，生產系統維修費增加所致;財務費用1194.03萬元，同比下降8.79%，主要是公司資金狀況改善，增加利息收入所致;經營活動現金流量凈額比去年同期下降169.33%，主要是按照重整計劃對外清償債務、貨款未及時收回以及預付款增加所致;投資活動現金流量凈額比去年同期下降327.95%，主要是報告期利用閑置資金購買銀行保本型理財產品增加投入所致;籌資活動現金流量凈額比去年同期下降2393.57%，主要是和寧公司按照重整計劃歸還銀行借款、九禾股份歸還到期銀行借款所致。營業利潤9141.40萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤10341.89萬元，同比下降61.77%。

　　瀘天化屬于傳統制造業，業績驅動因素主要在于生產效率、成本費用控制及產品營銷模式等。報告期內公司拓寬原料煤的采購渠道、加強與中石油的溝通，爭取天然氣最優價格等方式降低采購成本;加大生產裝置的精細化管理，確保裝置長周期運行，提高生產效率，降低運行成本;加大產品的多樣化，尤其是附加值高的產品的生產;調整產品銷售模式，通過多種營銷活動，加大產品銷售力度，增加尿素、復合肥產品產銷量;加強預算管控及考核力度，嚴控費用支出。

　　公司仍具備自身的品牌和市場優勢。公司主導產品“工農牌”尿素曾多次被國家評為“國家質量免檢產品”“國家質量銀牌產品”“中國名牌產品”以及“中國馳名商標”，在同行業內有較高的聲譽。

　　產業鏈方面，公司在同一化工園區擁有合成氨、尿素產業鏈，硝酸、硝銨產業鏈，甲醇產業鏈、油脂化工產業鏈等4條產業鏈，具有產品調整靈活、資源綜合利用率高及產業橫向整合、縱向延伸優勢。既可利用天然氣原料、也可利用煤制合成氣原料進行化工、化肥等產品生產，充分利用天然氣原料和煤氣原料的炭、氫互補，發揮原料利用的最佳效益。

　　江蘇華昌化工股份有限公司：凈利潤大幅增長

　　江蘇華昌化工股份有限公司是一家以煤氣化為產業鏈源頭的綜合性的化工企業，主要業務涉及純堿、肥料、多元醇、新戊二醇、氫能源等。2019年上半年度報告顯示，公司各項業務開展有序，凈利潤大幅增長。

　　根據報告，報告期，公司圍繞國家相關產業政策，積極落實發展規劃，穩步推進企業轉型升級及產業拓展;原料結構調整項目二期、新戊二醇及其配套裝置項目實現穩產、達產，上述項目的投產運營，增加了本公司產能及核心競爭力。另外，在氫能源領域按既定計劃、規劃穩步推進。

　　報告期，公司實現營業收入332805.39萬元，與同比增長10.92%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤19589.55萬元，同比增長147.07%。此外，毛利增加：報告期，公司實現毛利51160.96萬元，同比增加15286.57萬元。造成毛利增加的主要原因包括：一方面為新項目投產后生產成本下降;另一方面由于氯化銨價格上升等，聯堿行業同比增加毛利6634.57萬元;由于復合肥銷售價格上升等化學肥料行業產品同比增加毛利4767.72萬元;由于精細化工產能增加等，同比增加毛利4,598.73萬元。 稅金及附加減少：報告期稅金及附加發生額822.53萬元，由于國家減稅因素影響等同比略有下降。投資收益增加：報告期，投資收益發生額3342.8萬元，同比增加2569.66萬元;主要原因是轉讓蘇鹽井神部分股票實現投資收益1472.85萬元，權益法核算聯營企業實現投資收益1656.38萬元。

　　此外，銷售費用、管理費用、財務費上半年的用發生額為26903.49萬元，同比增加3904.37萬元。三項費用增加的主要原因為：銷售費用與同比增加447.61萬元，主要是運費及營銷宣傳費用增加。管理費用同比增加1458.85萬元，主要原因是職工薪酬增加975.79萬元，辦公樓外墻裝修等增加163.3萬元。財務費用與同比增加1997.91萬元，主要原因是項目投產，利息資本化減少，導致利息費用支出增加所致。資產減值損失在報告期內發生額169.62萬元，同比增加30.58萬元，主要為壞賬準備及存貨跌價準備增加。

　　同時，報告期公司著力加強海外市場開拓，在東南亞地區尋求合作伙伴，建立銷售渠道，提高了本公司競爭力。