到目前為止，從尿素市場現貨價格的走勢上，我們依稀能找到2012年的影子。其共同的特點是，5月份價格處于高位，貨源緊張。而2012年進入6月份后，尿素價格一路暴跌，從最高的2500元(噸價，下同)跌至1900元。那么，今年尿素市場會不會重蹈覆轍呢?筆者認為不會。

　　一是漲價原因不同。2012年3月下旬后，美國尿素價格大漲，一度高達500美元。對國際市場的看好，使得國內大公司紛紛集港。當時有7～10月的出口窗口期，減少了國內的供應，從而拉動國內價格上漲。而今年是因為氣荒、環保限產和結轉庫存減少引起的漲價。因此，漲價的基礎有本質不同。

　　二是信心不同。2012年在國際市場標桿價的拉動下，市場信心爆棚，經銷商加大了儲備力度，造成5月以前市場尿素一貨難求，價格一漲再漲。但今年國際、國內市場價格嚴重倒掛，經銷商毫無信心。各地經銷商庫存基本消化殆盡，但前期減量太多，造成貨緊價揚。

　　三是消費行為不同。2012年消費提前透支，到了真正用肥的時候，消費量反而很少。今年整個消費大幅延遲，所有的化肥銷售進度都極其緩慢。

　　我們仔細分析一下今年尿素市場漲價的主要原因，就能對今年尿素市場的走勢與2012年看起來相似其實大相徑庭的情況有深刻的認識。

　　今年從東北到廣西，從湖南到四川，隨著區域用肥時間先后到來，尿素市場普遍出現了貨緊而價不漲的現象。這是市場一次次地在向我們預警：尿素處于緊缺狀態。先用肥的地區可以把暫不用肥地區的庫存吸引過去。比如，湖南部分地區的尿素汽運到了廣西，抑制了廣西價格的上漲。而后用肥地區的缺口只能從工廠來補充。那么，工廠的產量能滿足需求嗎?筆者在今年3月發表的文章中就分析過，山東、河北小麥追肥時都引起了尿素漲價。資源輸出大省尚且不能自保，還有那么多缺乏資源的省份，隨著用肥季節臨近，如何能保證供需平衡呢?

　　不得不說，現在的尿素價格之高是令人恐懼的，經銷商不敢拿貨是正常的，但供需才是決定價格走勢的關鍵因素。如果承認這點，那么建議經銷商做個調研，看看你同級客戶的庫存，你上線客戶的庫存，你下線客戶的庫存。假如庫存真的很低，而當地用肥才剛剛開始，那么，尿素的漲跌就不需要問別人。筆者做過一個調查：今年基層尿素庫存之低，此前從未見過;工廠庫存之少，此前也從未見過。即使尿素后期開工率提升，但相比于前期供應量的減少來說，實在是杯水車薪。

　　隨著社會庫存的不斷降低，很多地方已經步入了靠工廠點對點來滿足尿素供應的地步，價格的緩沖能力不斷下降。時間已經到了5月中旬，南方水稻已經開始播種，北方小麥也將在20天內收割完畢，剛性需求將不斷釋放，尿素的緊張局面將進一步加劇。經銷商可以采取“小步快跑”的方式來降低經營風險。但問題是，市場會有充足的資源來保證“小步快跑”的實現嗎?

　　筆者據此認為，至今2018年尿素市場的走勢似乎同2012年相似，但價格形成的原因完全相反，其最終的走勢也可能會完全相反。

　　(余雷)