近日，國產鉀肥“一哥”鹽湖股份發布2017年業績預告鹽湖股份預計2017年凈虧損35.4億至45.3億人民幣，上年同期凈利潤3.4億元。受計提資產減值損失影響，預計2017年度計提的減值損失約29-32億元。

　　根據公告，鹽湖股份虧損大主要原因在于部分生產裝置建設投資過大，投資回本期長，此外，鹽湖股份的鉀肥主打產品氯化鉀銷量大為減少，對業績影響較大。然而，得益于鹽湖提鋰概念，市場上仍然有資本看好鹽湖股份的發展，加大投入，鹽湖提鋰這也被看作是鹽湖股份未來發展空間大的重要因素。

　　生產裝置建設周期長

　　投資較大、產品成本高

　　其實此前機構對該公司2017年全年業績虧損早有預期，不過從虧損數額看，諸多機構給出的凈利潤虧損額也僅僅為12億元左右，而如今預告的35.4-45.25億元，顯然大幅超出了市場各方的預計。

　　鹽湖股份表示，鑒于公司綜合利用項目化工一二期、海納 PVC一體化、海虹 ADC 一體化項目、金屬鎂一體化項目等部分裝置因建設周期長，投資較大，產品成本價格高于市場售價，造成持續虧損。根據《企業會計準則》的要求，公司初步對相關資產進行了減值測試，預計 2017 年度計提的減值損失約29-32 億元。

　　鹽湖子公司鹽湖鎂業、海納化工虧損數較上年同期增加。主要原因包括上年末鹽湖鎂業金屬鎂一體化項目、海納化工 PVC 一體化項目部分在建工程轉固，報告借款利息費用化，折舊同時增加，導致虧損增加。此外，上述裝置因產業鏈關聯度高的影響，生產負荷較低，部分市場景氣度高的產品未能量產;部分化工產品的生產成本較高;海納化工 2.14 火災事故和化工分公司 6.28 事故導致停產。

　　氯化鉀銷量下降 26.6 萬噸

　　鹽湖是亞洲最大鉀肥生產企業，氯化鉀的生產和銷售是公司目前的主要業務，鉀肥設計年產能達到500萬噸;為充分開發利用鹽湖資源，公司已投資建設多個項目，主要投資項目包括鹽湖資源綜合利用一期項目、鹽湖資源綜合利用二期項目及金屬鎂一體化項目、海納PVC一體化項目、10萬噸ADC發泡劑一體化項目、1萬噸優質碳酸鋰項目。

　　據業內專家分析，當前國內氯化鉀產能共計約950萬噸，兩大巨頭鹽湖股份(000792,股吧)和藏格控股共同開發察爾汗鹽湖資源，共擁有750萬噸氯化鉀產能，占全國總產能約80%。其中，鹽湖股份產能550萬噸，占國內鉀肥總產能的58%。由于國內鉀鹽資源短缺的限制，本土企業的鉀肥產能難以快速擴張，鹽湖股份主導國內鉀肥市場的市場格局將長時間維持。

　　值得注意的是，報告期鹽湖公司氯化鉀銷量較上年同期下降 26.6 萬噸。

　　鹽湖提鋰項目提速

　　未來增長空間大

　　盡管鹽湖股份業績大為虧損，然而市場依然不乏繼續看好鹽湖股份的觀點，2017年有多家企業和證券商加大投資，主要是因為鹽湖提鋰路已走通，并受到大家認同，資源價值重估不可忽視。鹽湖提鋰的五種方法在國內都在快速發展，估計在未來一兩年內就會有較大突破。這樣的技術突破，將會在兩三年內讓鹽湖提鋰實現實質性的產能大增長。

　　2017年3月，鹽湖股份對一萬噸碳酸鋰實施了填平補齊技術改造，優化工藝路線，解決現有裝置產能瓶頸。如果能順利投產，鹽湖股份將計劃在今年生產部分電池級碳酸鋰。

　　早前，鹽湖股份發布公告稱，鹽湖提擬籌劃啟動5萬噸/年電池級碳酸鋰項目，目前已取得青海省經濟和信息化委員會備案通知書，該項目將分別由青海鹽湖比亞迪資源開發有限公司及青海鹽湖佛照藍科鋰業股份有限公司實施完成，總投資798143.8萬元。

　　其中，鹽湖比亞迪將新建年產3萬噸/年電池級碳酸鋰項目，項目總投資484911.8萬元;藍科鋰業將在現有1萬噸/年碳酸鋰裝置基礎上，擴建2萬噸/年電池級碳酸鋰項目，項目總投資313232萬元，擴產后藍科鋰業碳酸鋰裝置規模將達到3萬噸/年碳酸鋰。

　　值得注意的是，同樣是鹽湖提鋰概念，另一家公司藏格控股業績卻是大為不同。藏格控股是鹽湖提鋰行業的新星。藏格控股公告稱，2017年公司的盈利為13-15億元，比上年同期增長43%-65%。關于盈利增加，公司認為，首先是報告期內公司氯化鉀產品產銷量較上年同期均出現增長; 2017 年第四季度以來氯化鉀價格多次上漲，進入上升通道，有望持續平穩增長。

　　藏格控股擁有察爾汗鹽湖鐵路以東礦區724.3493平方公里的鉀鹽采礦權證，擁有氯化鉀儲量6294.5億噸，氯化鋰儲量833萬噸，資源優勢突出。依托鹽湖資源，在鉀肥業務基礎上，藏格控股擁積極布局2萬噸/年碳酸鋰項目，傾力打造鉀肥+碳酸鋰雙主業。

　　作者 | 南方農村報記者 黃海洋