上周，尿素期貨盤面博弈日趨激烈，多空雙方均有發力，但多頭資金明顯強勢。尿素期貨05合約上周開盤價在2770元（噸價，下同），最高2805元，最低2651元，最終收盤于2737元，周內最大波動幅度154元。05合約成交量39.8萬手，周環比增加1.5萬手；持倉量在8.6萬手，周環比基本無變化。

    國內尿素行情上周先抑后揚，價格再次推漲的主要動力來自需求拉動。北方小麥主產區春季返青追肥啟動，部分區域下游工廠擔心因新冠肺炎疫情期間物流受阻，備貨積極性提升明顯。上周，國內尿素平均日產量為15.9萬噸，周環比基本持平，同比減少0.2萬噸。山西晉城地區的臨時環保限產，日產量或跌至15萬噸。國內尿素市場需求形勢尚佳，農業需求、工業需求區域性增加明顯，但物流受阻致部分區域到貨減少，貨源偏緊。同時，下游工業廠家前期原料庫存有限，出現集中備貨現象。

    國際尿素行情繼續上漲，但漲勢較前兩周略有放緩。埃及新單出口離岸價已經漲至1130美元，繼續創歷史新高，阿拉伯灣、東南亞及中亞等地的尿素出口離岸價也已接近1000美元。印度有望在3月底至4月初發布新一輪尿素進口標購。

    期貨方面，上周行情整體呈現寬幅震蕩局面，但多頭力量正在逐步增長，空頭資金在很大程度上已經顯露敗局。在期貨市場整體偏弱的背景下，尿素期貨下跌動力不足，回調勢能很強，在上周五形成了明顯的突破。后期尿素期貨市場有較大概率再次出現升水現貨局面。在國家穩定金融市場決心的背景下，預計股票市場以及大宗商品市場都將會迎來新一輪信心修復，在整體金融市場穩中向好的大環境下，尿素期貨的上漲或許僅面臨政策風險。在旺季沒有結束之前，預計尿素期貨05合約極易發生多頭在盤面積極買貨的行為舉動，空頭投資者宜及時規避相關風險。