昨天分析了鉀肥大合同簽后，進口鉀肥價格走勢的兩種可能性：

    一、在政府不干預的情況下，價格的高點短期將維持在4500元/噸以下，但不排除后期價格上漲的可能性；

    二、如果政府對進口鉀肥實施補貼，那么鉀肥價格會迅速跌到3000元/噸以下（在政策公布后的瞬間完成，不會緩慢下跌）。

    在第一種情況下，意味著鉀肥推動復合肥成本上漲的空間短期之內基本被封殺；在第二種情況下，意味著鉀肥構成的復合肥成本會大幅下跌，以15-15-15氯基復合肥為例，帶來的成本下跌將高達近400元/噸。

    至于哪種結果可能性更大，筆者傾向于后者，分析如下：

    在去年12月下旬的中央農村經濟工作會議上，李克強總理做出批示，要求做好農資的供應工作；今年1月下旬，李克強總理在甘肅考察時，針對農資價格上漲問題時，總理提出政府正在研究發放農資補貼；在2月13號召開的全國春季農業生產會議上，李克強總理再次批示要求加大農業扶持力度，做好農資保供穩價工作；在2月14號召開的國務院常務會議上，李克強總理再次強調要繼續做好大宗商品保供穩價工作，保障糧食安全和能源安全，確保全年糧食豐收（新聞通稿中把糧食安全擺到了能源安全的前面，筆者的印象中是首次）�？偫碓诓坏絻蓚�月的時間內，三次直接提到化肥，一次同化肥相關。筆者之前分析過，降低農資價格，增加對農民的補貼，調動農民種糧積極性，不僅是國家糧食安全的需要，也是增加農民收入、提高農村消費能力、對沖經濟下行壓力的需要，因此總理對做好農資的保供穩價工作如此重視并不令人意外。

    市場目前看到的是相關部門全力在抓煤炭和鐵礦石的保供穩價工作，對化肥的保供穩價工作似乎并沒有涉及，是真的不管了還是正在進行相關措施研究？筆者相信后者的可能性更大。

    筆者之前討論過，在大合同沒有簽訂之前，即使政府想對進口鉀肥進行補貼，也難以確定補貼標準�，F在大合同簽訂，這個問題已經解決。會不會對進口鉀肥進行直接補貼，兩個信號值得關注：

    一、相關部門又去了鹽湖鉀肥公司，無疑在干預價格的同時會展開成本的調研；

    二、國家鉀肥商業儲備以3000元/噸（大幅低于大合同價格）價格的拍賣在暫停近一個半月后，再次重啟（不把進口鉀肥價格降下去，這個拍賣的意義不大）。

    把農資的保供穩價工作放到大的宏觀環境里進行思考，可能會更有利于看清后期的化肥價格走勢。僅從鉀肥的角度看，復合肥價格沒有繼續上漲的空間，反而有大跌的風險。

    “山雨欲來風滿樓”，化肥是否有新的調控措施，相信很快會水落石出。