上周，國內尿素開工負荷6.3成，周環比下滑2個百分點，周同比上漲6個百分點。氣頭企業開工負荷3.9成，周環比下滑10個百分點，周同比上漲12個百分點。裝置方面，內蒙古聯合、四川瀘天化、山東瑞星、內蒙古鄂爾多斯工業、河南天慶、達州玖源等企業裝置減產或檢修；山西豐喜、四川美豐等企業裝置增產或復產。寧夏石化、山東明升達、安徽紅四方等企業裝置本周復產。

    庫存方面，上周國內尿素生產企業庫存77萬噸，相比前一周下降4萬噸，相比去年同期增加1倍。上周國內尿素市場先揚后抑，周初廠家挺價為主，周中報價微降。局部農需跟進略緩，板材、 復合肥以銷定產采購為主。廠家主供前期預收掃尾，新單預收進行中。從區域分布看，東北、華北、西北等地區尿素企業庫存較前期減少0.5萬~3.1萬噸；華東、華中、西南等地區尿素企業庫存較前期增加0.1萬~0.4萬噸。預計本周國內尿素企業庫存或小幅減少預期。

    復合肥方面，上周國內復合肥開工負荷提升至3.8成，周環比上漲不足2個百分點。企業新單成交一般，生產以銷定產趨于謹慎，多數遵循以銷定產的生產節奏。本周國內復合肥企業開工負荷小幅回升。

    庫存方面，上周國內復合肥企業現貨庫存為49萬噸，較前一周增加不足1萬噸，較去年同期下滑3成。當前處于剛需用肥淡季，基層經銷商剛需提貨有限，市場需求清淡，企業庫存增幅有限。國內復合肥市場行情窄幅整理，生產多以銷定產，新單平平，冬儲預收進度偏慢，傾向于一單一議。下游需求有限，經銷商按需提貨為主，市場到貨量不多。預計下游客戶操盤謹慎為主，庫存仍有增加預期。

    綜上所述，本周國內尿素行情小幅探漲預期，商家基于風險考慮，短線入市采銷為主；后續氣頭企業裝置逐步復產，供應仍有增加預期；屆時新單跟進趨于理性。