化肥的生產是連續的，但消費只集中在幾個月內，具有明顯的淡儲旺銷的特點。淡季化肥價格處于低點、旺季化肥價格適當上漲有利于提高社會儲備的積極性，平衡淡旺季的供求關系，是最理想的化肥價格走勢，但從尿素期貨的走勢看，遠期05合約價格大幅低于01合約，造成這種價格畸形有兩個方面的原因：

    一、供應增長是漸進過程，旺季價格倒掛淡季反映了市場認同尿素的保供一定能取得成功，但短期供應仍然偏緊；

    二、國家淡季化肥商業儲備入市，吸納了流動性，是造成這種價格倒掛的根本原因。

    為了解決淡季化肥存儲積極性不高，影響到化肥淡季的生產和旺季供應的問題，中國多年來一直實行化肥的淡季國家商業儲備政策。

    去年實行的新的淡儲商業政策要求承儲企業可任選四個月作為承儲期，到次年的4月底結束，并加大了檢查力度。去年實際執行的效果并不理想：在化肥價格高位時入市，抬高了化肥淡季價格的重心，最終，也沒有抑制住化肥價格的大漲。從今年期貨價格的走勢看，效果可能仍然不理想：短期化肥淡季商業儲備可以起到托市的作用，有利于提高化肥企業生產的積極性，有利于化肥的保供，但淡季價格高于旺季價格，讓復合肥企業、經銷商、承儲企業承受著后期巨大的價格下跌風險。

    綜合考慮利弊，筆者建議可以放寬對化肥淡季商業儲備的檢查力度，由承儲企業自行決定存儲量和銷售時間，這樣，一方面可以降低財政負擔，另一方面可以減少政策對市場價格的扭曲。