上周，國內尿素開工負荷6.7成，周環比上漲不足5個百分點，周同比下滑4個百分點。氣頭企業開工負荷6.1成，環比下滑5個百分點，周同比下滑15個百分點。裝置方面，安徽六國等裝置減產或檢修；江蘇華昌、內蒙古金新、陽煤平原、江蘇靈谷等裝置增產或復產。本周國內尿素裝置仍有減產預期。此外，內蒙古聯合、青海云天化計劃檢修，河南晉開計劃增產。

    庫存方面，國內尿素生產企業上周庫存98萬噸，相比前一周減少不足1萬噸，相比去年同期增加1.4倍。國內尿素市場上周弱勢整理，新單交投氣氛偏淡。供應端煤頭裝置復產順利，日產增量較為顯著。需求端的農業需求處于淡季，基層部分商家備肥；工業需求上復合肥、板材開工負荷低位，短線仍以銷定產為主。臨近上周末，廠家新單預收好轉，庫存略有減少。從區域分布看，東北、西北區域相比前一周增加2.0萬~2.1萬噸；華北、華東、西南、華中等區域相比前一周減少0.6萬~2.3萬噸。預計本周，國內尿素廠家庫存仍存小幅增加預期。

    復合肥方面，上周國內復合肥開工負荷提升至3.5成，相比前一周上漲2個百分點。國內復合肥企業上周開工負荷略有提升，部分檢修生產線復工復產。復合肥市場冬儲預收進度同比往年偏慢，以銷定產為主。預計本周國內復合肥企業開工負荷窄幅提升。庫存方面，國內復合肥企業上周現貨庫存為43萬噸，較前一周增加1萬噸，較去年同期下滑4成。國內復合肥企業訂單有限，市場交投平淡。預計多數內貿經銷商保守操盤，企業生產謹慎，本周復合肥企業庫存仍存窄幅增加概率。

    綜上所述，本周國內尿素行情延續窄幅整理，復合肥高端價格采購仍持謹慎態度。農業剛性需求少量跟進，難以支撐整體市場反轉，故商家仍短線操作居多。后續要關注復合肥實單采購、氣頭尿素裝置動態變化。