本周尿素價格止跌反彈，主流工廠價格上漲幅度在100元/噸左右。供應方面，日產回到15萬噸水平，與去年同期基本持平。需求方面，周初價格低點已跌破大部分固定床生產工藝成本線，但隨著農需入市采購，市場采購心態好轉，復合肥工廠下游收單情況有一定好轉，開工率小幅回升。上游高開工率情況下，市場對后市持續上漲信心有限，如上游價格繼續拉漲，下周采購積極性或將有一定程度下降。

    據氮肥工業協會2021年11月23日調查，全國尿素日產量約為15.02萬噸，開工率約68.65%，其中以煤為原料的尿素企業開工率為67.48%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業開工率為71.89%。全國尿素企業開工率和上周相比上漲6.04個百分點，同比上漲0.58個百分點，其中煤頭企業開工率與上周相比上漲6.87個百分點，同比下降0.26個百分點，氣頭企業開工率較上周上漲3.75個百分點，同比上漲2.95個百分點。

    本周尿素市場的活動較為平淡，因為市場正在消化上周的印度招標，且現貨流動性有限。埃塞俄比亞和巴基斯坦的招標目前沒有報價，表明現貨貨源依然較為緊缺。北非尿素生產商1月份的目標價格仍在970-1000美元/噸FOB范圍內，但并未達成新的銷售。據報道，阿爾及利亞產品的離岸價為985美元/噸。貿易商本周將注意力從印度轉向了巴西，但900美元/噸CFR及以上的報價并未吸引任何買家的興趣。至少有一家貿易商將巴西尿素報價從890美元/噸CFR下調至880美元/噸CFR，從而實現了小批量銷售�？傮w而言，市場仍然受到高價格和供應緊張的束縛。

    經過兩周價格下滑，本周初尿素尿素價格跌破固定床工藝企業成本線，隨煤炭價格企穩，價格達到市場預期水平，且由于采購停滯接近兩周時間，下游工業用戶前期庫存基本消化，逐步入市采購，但磷酸一銨價格偏弱且產成品收單情況一般對于復合肥企業備肥積極性仍有一定影響。本周華北、華東、華中市場農業備肥啟動明顯，提貨積極性增加，工廠庫存水平得到一定程度緩解。隨部分內蒙工廠傳出12月初停產消息，市場預期本輪上漲或可持續一段時間，貿易商入市積極性同步增加。今天受動力煤期貨價格大幅下滑影響，尿素期貨價格走低，市場追漲心態受到一定影響。整體來看，本輪上漲，成本及剛需采購為主要動因。

    隨價格反彈100元/噸，下周市場采購積極性將有一定程度下降。目前15萬噸日產，已經與去年同期水平持平，氣頭企業停產暫無明確時間表，12月份供應或將好于預期水平。北方淡儲企業采購陸續啟動，整體庫存水平不及去年，目前淡儲貼息貸款陸續發放，在無期貨套保機會下下周是否會加大采購力度仍需關注。經過本周收單，上游企業壓力得到較大程度緩解，但高庫存高待發狀態下，企業持續拉漲基礎尚不具備。預計短期市場價格或將穩定盤整，氣頭企業開工情況及需求跟進情況仍需觀望。