上周，尿素期貨市場進入橫盤震蕩階段，尿素期貨主力合約經大幅下跌后觸及此輪上漲起點。01合約方面，上周開盤價2401元（噸價，下同），最高價2483元，最低觸及2225元，最終收盤于2389元，周內最大波動幅度在258元。成交與持倉方面，尿素期貨01合約持倉量6.8萬手，環比增加1.1萬手；成交量118萬手，環比減少50.7萬手。隨著大宗商品的企穩以及尿素期貨價格跌至尿素生產成本，盤面進一步下跌的動力不足。

    上周國內尿素價格大幅跳水，煤炭價格大幅下滑以及采購需求孱弱，帶動尿素價格大幅下滑。國內工廠價格普遍跌幅在400~500元，市場價格普遍跌幅也在300~500元。產量方面，國內尿素工廠平均日產量較前期明顯下滑，主要減產地區為山西。上周國內平均日產量13.1萬噸，同比去年減少2.2萬噸。需求方面，國內農業尿素市場仍處用肥淡季，在尿素工廠價格大跌后，部分農業經銷商低價備肥有所增多。國內工業尿素市場需求氛圍也明顯向好，雖然板材工業開工受到一定程度限制，但下游膠合板企業接貨形勢好轉，而復合肥工廠在磷復肥會后，也陸續入市儲備原料。國際市場方面，國際尿素價格繼續沖高，但買家對高價有抵觸心理，導致部分地區尿素出口離岸價格與其出口目的國的接貨價格倒掛，印度在年底前仍有大量的進口預期，預計將繼續對國際尿素行情形成支撐。

    期貨市場方面，尿素期貨價格波動受基本面影響較小，大宗商品整體的波動影響尿素期貨的價格波動。目前煤炭價格持續下跌動力不足，市場開始尋低估值品種抄底，尿素期貨面臨較為強勁的抄底訴求。天然氣制尿素限產與需求端的恢復是尿素期貨多頭的重要信心依據。由于此輪下跌幅度較大，在下跌的過程中不乏高位套牢盤，前期高價位多頭有著強烈的解套訴求，隨著利多消息的不斷發酵，期貨盤面上方在無形之中會產生較大的止盈壓力。需求端的恢復將會在一定程度上促使期貨價格反彈，但尿素工廠的產量恢復極易引發新一輪的下跌，使得尿素期貨多頭徹底喪失信心。