上周，尿素期貨市場繼續大幅下跌，尿素期貨主力合約已基本回吐9月初以來的所有漲幅。01合約方面，上周開盤價在2800元/噸，最高價在2850元/噸，最低觸及2402元/噸，最終收盤于2468元/噸，周內最大波動幅度在448元/噸。成交與持倉方面，尿素期貨01合約持倉量5.695萬手，環比增加0.19萬手；成交量168.7萬手，環比增加52.6萬手，為上市以來成交最高值。煤炭期貨價格暴跌因素導致尿素期貨大幅跳水，尿素現貨市場的疲軟導致尿素現貨價格進一步承壓下滑。

    上周國內尿素現貨價格大幅下跌，在周末期間的下跌幅度更是呈現加速態勢。山東尿素出廠價自周初的3100元/噸下跌至周五的2900元/噸，在周末更是大幅下挫，下跌至2600元/噸，一周下跌幅度達到500元/噸，并且依舊沒有明顯止跌跡象。供應方面，國內尿素平均日產量較前期明顯下滑，煤頭企業因原料供應緊張或者虧損等原因導致減產，上周國內平均日產量13.5萬噸，環比減少1.4萬噸，后期尿素產量將會有止跌回升趨勢。需求方面，國內農業尿素市場需求仍清淡，基本處于停滯狀態。國內工業尿素市場需求活躍度依舊不高，仍以隨用隨采為主，三聚氰胺行業需求較為穩定，膠合板行業接貨較前期有明顯轉差，復合肥工廠接貨量有限，磷復肥會議的召開會在一定程度上緩解需求的疲軟局面。國際市場方面，國際尿素價格仍有所上揚，但市場交易氛圍一般，印度的新一輪招標也促使國際尿素價格持續攀升，但沒有了貿易商的參與，后期印標價格也會變得撲朔迷離。

    期貨市場方面，煤炭價格的持續下跌促使尿素期貨價格難有有效支撐。成本端的不斷下移也會促使尿素期貨價格不斷下探。但在期貨而言，價格的提前下跌已經透支了現貨下跌預期，預計后續持續大幅下跌動力不足。隨著價格風險的不斷釋放，后期下跌趨勢將會變得不如前期流暢。預計尿素期貨將在一段時間內都會維持貼水現貨的態勢。需求端的恢復將會在一定程度上促使期貨價格反彈，但尿素工廠的產量恢復極易引發新一輪的下跌。預計后期尿素期貨波動幅度將會較前期顯著偏低，投資者宜合理降低自身的投資期望收益率。