受上游原料持續、明顯上漲影響，復合肥企業成本持續加壓，自上周開始多暫停報價，部分零星報價企業價格接連上調。

    目前復合肥夏季肥需求減弱，秋季肥尚未明顯啟動。在復合肥“青黃不接”的關鍵期，上游原料價格紛紛調漲，原因為何？下游復合肥廠家目前現狀如何？秋季肥又將如何開局？

    原料價格不斷上揚破新高

    近一個半月，復合肥原料持續上揚，其中尿素周最高漲幅250-340元/噸；氯化鉀近兩周漲幅已達550-600元/噸，港口進口鉀成交偏弱，可售貨源稀少。一銨企業前期待發訂單支撐、國際持續跟進，目前多數企業暫不報價、接單或限制接單，少數報價企業55%粉目前已漲至3000元/噸。而其競品二銨目前國際市場貨源供應緊俏，報價也水漲船高，長期居市場高位。

    原料價格上漲的“幕后推手”

    尿素近期變動頻繁最受各方關注，其近一個半月來出廠報價接連上漲，并已突破歷史高位，雖目前已呈下滑走勢，但總體仍居歷史高位運行。究其原因，上游原料煤炭等大宗商品價格持續沖高，以及尿素期貨價格大幅攀升，給予市場提振價格信心。而尿素價格持續上漲根本原因來源于內需供求緊平衡：下游局部農需提早啟動及尿素企業進入檢修期、開工下滑、工業需求好于往年同期等因素加劇區域尿素市場貨源緊張局面。

    磷酸一銨市場實現價格跳漲，上游硫磺、合成氨較去年同期漲幅在千元左右。原料價格大幅上漲給予磷酸一銨企業成本支撐，而同期國際市場需求量明顯增加，其出口價格順勢上調，國內企業轉產顆粒一銨出口訂單，市場粉銨供應縮減，下游復合肥剛性需求采購，成交重心不斷上移。

    氯化鉀市場高位上移，據悉其港存量降至230萬噸左右，新貨源補充持續不足，貿易商惜售心態明顯，多已暫停報價、銷售，市場可售貨源十分有限。國產鉀市場貨源量供應緊缺，鹽湖各區域貿易商控制出貨，60%晶市場貿易價格在2800元/噸及以上。

    復合肥現狀如何？

    受上游原料持續、明顯上漲影響，復合肥企業成本持續加壓。

    企業自上周開始多暫停報價，部分零星報價接連上調。但即便如此，在原料價格目前處于相對較高歷史水平下，復合肥企業報價漲幅仍不及原料價格漲幅。停報停收企業明顯增多，市場開工率大幅下滑，企業定價難度增加，下游剛需補貨、秋季肥預收不定價收款居多，相關政策出臺緩慢。

    復合肥價格為什么漲不動？

    原料行情上調已如此明顯，復合肥出廠報價為何仍漲勢過慢、漲幅不及原料漲幅？

    原因有三。其一，上下游價格傳導需一定時間，復合肥處于生產鏈下游，對價格變動反應需一段時間，一般而言復合肥漲價速度總是滯后于原料價格變動。其二，正值夏秋交替階段，經銷商正忙于基層鋪貨，高位補單量少。其三，復合肥面向基層終端市場，經銷商、農戶對于復合肥價格接連上調需一定接受時間。

    復合肥后市走勢如何？

    綜合來看，復合肥報價多番持續上調，多數企業停報停收，主要原因還是來自于上游原料價格大幅上漲。但同時目前夏季肥收尾階段，基層前期低價貨源流通，高價新單成交平平，經銷商、農戶對高價貨源仍存抵觸心態，故停報停收企業也逐漸增多。

    秋季肥方面，多數企業尚未出臺相關政策原因也在于：一來往年政策出臺一般在6月中下旬至7月左右，據悉部分企業目前正醞釀出臺相關政策，6月底左右秋季市場或將逐漸明朗；二來此時原料漲勢未定，目前正處高位上行時期，雖有部分企業已開始準備秋季肥生產，但部分中小企業在原料后期走勢不明的情況下，不敢貿然報價、接單，秋季預收多不定價收款。

    目前原料價格仍處于高位階段，但近日農業農村部會同相關部門聯合下發通知，加強夏季化肥供應，全力保障“三夏”生產，其對上游原料價格影響仍未可知。但可預見的是，復合肥市場價格將隨原料走勢而變化。若原料價格仍繼續保持高位運行，則短期預計復合肥市場報價仍將繼續上行，且可能出現夏秋連漲情況。后市建議重點關注原料價格走勢及各企業秋季政策出臺情況。