5月份，國內復合肥市場穩中偏強運行，低價貨源進一步減少。原材料行情再次集體走高，尤其尿素價格連續大幅上漲，一銨、鉀肥價格也堅挺上揚，成本支撐下復合肥報價普遍堅挺，企業可讓利空間較小�，F主流出廠參考45%s3*15在2350-2500元/噸，45%cl3*15在2100-2250元/噸，40含量高氮肥在2050-2200元/噸左右。

    原材料方面，本月尿素價格一路攀升，屢創新高，尿素下游需求穩定，局部地區農需剛性支撐，企業庫存低位，現貨緊張，加之國際價格上漲，尿素價格不斷推升，截止目前，山東尿素小中顆粒主流出廠2360-2400元/噸。一銨價格上漲明顯，原材料磷礦石、合成氨及硫酸成本利好支撐明顯，一銨國際需求大漲，企業待發充裕，市場貨源尤其緊張，湖北55%粉出廠價格漲至2650-2750元/噸，上漲幅度在100-150元/噸。磷酸二銨隨市場需求減少，在原材料及國際價格支撐下維持高位整理態勢。鉀肥行情堅挺上漲，港口62%白鉀價格一路上揚，目前主流參考價在2650-2700元/噸，鹽湖氯化鉀除供應固定客戶外，競拍價格高達2570元/噸，6月份官方報價上調50元/噸，60%晶體現匯到站價執行2450元/噸，承兌價格在2470元/噸。從主要原材料行情來看復合肥成本支撐有增無減，成本壓力下企業價格上調幅度在50-100元/噸，月初部分企業仍有調漲計劃。

    下游需求方面夏季肥陸續掃尾，北方局部地區終端用肥已經開始，市場前期訂單發運為主，基層貨源下沉緩慢，南方水稻備肥持續推進中。另聽聞部分企業秋季肥計息收款，但行情暫不明朗。

    在原材料價格高位及下游疲軟觀望情緒影響之下，秋季市場不確定性因素較多。預計下月復合肥市場穩中偏強運行。重點關注原材料行情走勢及企業秋季小麥肥預收政策。