5月中旬，夏季復合肥市場進入收尾階段，據中肥網調研了解，目前部分地區下游經銷商備貨進度已達70%-80%，不過與春季相似，整個夏季肥市場進行期間，購銷氣氛不溫不火，雖然原料行情火熱，但是復合肥價格漲后并未得到下游接受，抵觸高價心理濃厚，補貨市場的推進同樣比較緩慢，受尿素價格快速大幅上漲影響，近日下游剩余高氮玉米肥需求略有顯現，經銷商補倉意識增強。

    截至目前，以40%氯基（28-6-6/30-5-5）復合肥為例，全國范圍內主流出廠報價在2070-2180元（噸價，下同），純原料成本在1933/1944元左右，相比4月初市場啟動初期上漲了近百元，然而，企業報價卻基本保持穩定。近期原料尿素漲勢兇猛，復合肥成本支撐再次加強，企業應季高氮肥價格仍普遍高位維穩，僅局部優惠政策出現調整，預計掃尾階段市場持穩運行為主。

    首先，原料短期高位長期不穩。近期原料行情確實讓人眼前一亮，尤其是尿素，價格上漲毫無道理可言，山東、兩河地區主流出廠價格均已超過2200元，上游供應減量、下游需求增加以及出口市場預期，短期行情或保持堅挺，但長期存在下滑的風險，畢竟現今各地出廠價格過高；磷、鉀肥行情同處高位，不過走勢更加穩定，秋季下游需求以高磷肥為主，復合肥企業原料采購活動即將陸續展開，這將對磷肥行情形成進一步支撐；鉀肥大合同形勢依舊不明朗，進口數量或將減少，導致供應偏緊。

    其次，下游實際剩余需求有限。雖然夏季肥市場購銷氣氛并不火熱，但是推進至今，多數經銷商均有一定庫存，下游市場流通多以低價貨源為主，高價補倉的數量有限，實際剩余需求同樣不多。春季市場結束之后，下游復合肥需求本就進入相對淡季，經歷過短暫間歇期之后，夏季補貨市場開始，多數企業在執行前期訂單的同時，新單跟進緩慢，因此，掃尾階段進一步大幅調整價格的意義有限，本周來僅局部價格稍有上調，部分優惠政策窄幅調整。

    最后，工廠開工回落后緩升。截至上周末，全國大型復合肥企業整體開工率在45%左右，較前一周下降了5%，主要是由于原料尿素價格大漲，磷肥、鉀肥行情居高不下，原料采購價格持續上漲，生產成本壓力加大，在市場掃尾階段，復合肥企業盡量以消化庫存為主，不敢貿然高價儲備原料，不過本周來局部開工情況略有恢復，繼下游需求停滯了一段時間之后，近日補貨需求啟動，部分地區迎來最后的備貨高潮，工廠發貨速度加快。

    綜上，原料價格高位再漲，復合肥成本不斷抬升，夏季肥剩余時間內，企業方面將繼續穩價為主，同時等待秋季肥市場啟動信號。