2020年下半年開始，化肥價格集體攀升，漲價幅度之大、持續時間之久在近幾年也實屬罕見。今年，國家淡儲800多萬噸的春耕肥陸續投放市場后，仍未給火熱的市場明顯降溫。相反，化肥價格一飛沖天，進入5月仍有個別肥種價格在繼續上揚�；�肥集體深陷漲價浪潮之中，相比單質肥，復合肥的漲價幅度僅僅在300元/噸上下，在下游對高價貨源長時間強烈抵觸背景下，復合肥迫于成本壓力一路艱難前行，這場陪跑何時能結束？

    去年下半年至今，尿素一路跌跌撞撞，但整體堅挺上揚走勢明顯，漲幅接近500元/噸，并且價格一度突破2018年高價記錄，屢創新高。截止目前，山東市場主流成交參考2130-2150元/噸，臨沂接貨價2190-2210元/噸附近。從供需關系來看，貨緊是實，但似乎并沒有那么緊，“貨緊價楊”說來牽強，農業需求旺季已過，局部地區的追肥剛性支撐應該也沒有如此強烈。要說利好的話，原煤價格上漲、部分企業檢修轉產、外圍漲價帶動、期貨炒漲加持，任何利好尿素又何曾放過？歸根結底尿素似乎沉浸在漲價氛圍中無法自拔。

    磷肥自冬儲至今，貨源緊張、國際支撐利好似乎就沒有間斷過，再加上原材料合成氨及硫磺的輪番上漲，尤其硫磺漲幅能達到100%還多，磷肥當之無愧成為氮磷鉀中漲幅最大的肥種。進入5月，二銨國內需求弱，具有出口優勢的企業出口訂單排至6月，一銨高位窄幅波動，五一節前后，下游補貨積極性，部分待發訂單較多的企業價格再次上調50元/噸。

    鉀肥行情屬于后來居上型，春節前氯化鉀、硫酸鉀的上漲均比較溫和，春節后港口氯化鉀到貨量有限，大型貿易商捂盤惜售情緒高漲，港口氯化鉀漲價一波接著一波，雖下游支撐較弱，雖新單成交有限，雖氣氛不溫不火，但依舊未能抑制鉀肥的上漲步伐，國內鉀直追國際鉀價格，國產鉀直追進口鉀價格，硫酸鉀也出現大幅跟漲。截止目前港口62%白鉀價格普遍漲至2500-2600元/噸，鹽湖氯化鉀60%晶體第一到站價漲至2400-2420元/噸，羅鉀52%粉第一到站價參考2900-3000元/噸。

    一路走來，復合肥的漲價多是迫于成本壓力。首先，去年下半年開始，氮磷鉀價格集體出現上漲，而復合肥價格的明顯上調開始于10月底11月初，漲價滯后不說且猶豫不決，并且漲幅明顯低于單質肥。其次，今年3月終端春耕用肥開啟，局部地區低價貨源充斥，市場價格倒掛嚴重，復合肥在原材料仍有明顯上調的情況下依舊選擇按兵不動，夏季肥啟動運行至今，復合肥價格調整謹慎，并未有明顯變化，僅高氮肥靈活震蕩修正。再次，原材料高壓下，企業夏季肥預收進度與往年相比滯后，因出貨緩慢及企業生產推后等因素影響，裝置平均開工率提前下滑。最后，作為尿素占比較重的下游產品，實則對尿素價格的沖高支撐有限。綜上，復合肥行情疲軟可見一斑。

    近階段，夏季肥補貨正艱難推進中，五一假期后市場交投氛圍并未見明顯好轉。隨用肥季節臨近，市場剛性需求急于釋放，尿素價格再次沖至高位，或將對復合肥市場產生利好刺激，有利于市場走貨的改善。