現階段春季肥掃尾，原料行情波動，下游接貨熱情有限。近期，在印標的影響下，尿素價格先后上漲近200元/噸，隨后又高位回落；磷肥、鉀肥價格持續高位，復合肥市場觀望氣氛增加，但成本壓力仍然較大。預計短期國內復合肥市場維持高位運行態勢，局部小幅調整。

    原料仍有較強支撐

    尿素市場弱勢運行。供應方面，節后內蒙古工廠有望恢復生產，同時淡儲貨源釋放，尿素供應將進一步增加。需求方面，東北市場進入備肥關鍵時期，預計需求將有所增加，而夏季高氮肥生產仍將持續進行。國際市場方面，此輪印度招標可謂一波三折，先是傳言130多萬噸的授予量，中國可能有百萬噸的參與量。在此消息的刺激下，國內市場出現了一波明顯上行的行情，主流地區最高價超過了印標價格水平。但是節前卻傳來中標量減少80-85萬噸的消息，這對國內市場不失為一記重創，對國內市場形成一定利空因素。預計4月中旬有望再次發布標購。短期尿素價格預計將持續下行盤整態勢。

    磷肥價格以穩為主。一按方面，原料硫磺價格弱勢下行，成本上對一銨支撐減弱；企業開工維持穩定，主要發運前期預收訂單；需求方面，復合肥企業以消耗前期庫存為主，對一銨按需采購為主，但部分企業開始夏季復合肥采購，對一銨詢價增多；國際磷酸一銨采購需求放緩，價格弱勢下行。預計短期內一銨價格以穩為主。二銨方面，目前，原料硫磺價格弱勢運行、磷礦石價格保持堅挺、合成氨價格大幅上行，成本上對二銨價格形成較強支撐；國內市場發貨即將結束，淡儲肥的釋放，一定程度上緩解了市場供需偏緊態勢，對價格起到穩定作用。出口市場方面，近期采購需求較弱，市場關注印度肥料補貼政策及采購需求的開啟。綜上預計，近期國內磷酸二銨行情總體持穩，局部價格盤整運行。

    氯化鉀價格堅挺。近期，國內氯化鉀市場總體穩定，局部地區價格持續補漲。近期國內鉀肥主流企業開工恢復正常，廠家庫存緊俏，加上港口貨源有限，國內鉀肥市場供應整體仍處于偏緊狀態。國際鉀肥供給偏緊，價格高位企穩�？傮w來看，短期內氯化鉀市場仍將保持堅挺態勢。

    復合肥后市依然堅挺

    原料尿素弱勢運行，但是磷肥、鉀肥依然高位盤整，復合肥價格或將保持堅挺，但經銷商對高價接受度不高，按需采購為主。多數肥企持有待發訂單，接單壓力較小，助力經銷商鋪貨，加快夏季肥出貨。下游經銷商按需提貨，倉儲周轉較為靈活，消化現有庫存為主。在原料成本維持高位狀況下，肥企成本壓力尚在，報價調漲預期強烈。對于下游備貨不太積極的情況，煙臺眾德集團有限公司總經理王巍翰分析：“當前部分地區購銷氣氛仍較低迷，這與部分經銷商在年前儲備了低價貨源有一定關系，目前基層批發、零售價格均處于較低的水平，在這些低價貨消化前，出現廠家倒掛。”

    供需方面，市場開工率繼續小幅回升，企業待發訂單普遍較多，市場積極發運新單。王巍翰表示，受疫情影響，糧食安全再一次受到重視，作為生活必需品，在大宗商品價格普遍下降的情況下，糧食價格顯著上漲，這將影響刺激今年化肥需求的增加。此外，農業農村部在《2021年種植業工作要點》中明確提出，2021年輪作休耕中以輪作為主、休耕為輔，擴大輪作、減少休耕，因此糧食播種面積有望增加，從而帶動化肥需求增加。進口方面，據海關統計數據顯示，1-2月三元肥累計出口13.36萬噸，與同期相比增加38.06%，累計出口均價305.09美元/噸。氮磷二元肥1-2月出口17.48萬噸，同期相比增加117.14%，累計出口均價255.9美元/噸。

    整體來看，國內、國際市場行情對于復合肥價格形成一定的支撐，預計短期內復合肥價格下降的可能性不大。