上周，尿素期貨05合約持續大幅下跌，多頭資金以潰敗告終。05合約開盤價1965元（噸價，下同），最高1977元，最低1840元，最終收盤于1942元；周內最大波動幅度137元。05合約成較量97.7萬手，環比前周減少16.5萬手；持倉量11.6萬手，減倉1.5萬手。

    上周，國內尿素出廠價格出現大幅下跌，主要原因是受國內淡儲拋貨影響。國內尿素日產量16萬噸附近，環比波動不大，同比去年增加1.2萬噸。需求上，農業尿素市場需求形勢一般，冬小麥追肥在蘇皖地區已結束，山東、河北等省份略有推遲，東北地區醞釀啟動中。復合肥廠、板材廠開工穩步恢復，但受市場情緒影響，備貨熱情不高。國際尿素價格整體高位震蕩，僅中國尿素價格下滑。歐美尿素市場需求將持續至4月，埃及尿素出口價格達到2014年以來的最高。印度國內銷售數據依舊不支持短期內進行招標。

    期貨市場，上周空頭資金借助前期期貨價格的跌停優勢，實現了對多頭資金的打壓。隨著尿素行業對期貨參與熱情提高，期貨價格對業內情緒影響巨大。在淡儲貨源出貨的情況下，部分淡儲資金為及時兌現現貨收益，瘋狂降價甩貨，下游農需、工需斷檔，對現貨價格形成壓制。隨著期貨價格、現貨價格的加速下滑，市場可能會在某一時刻觸底，但反彈力度受前期大幅下跌影響，難以短時內恢復到市場前期的高位。隨著原油價格大幅上漲，在尿素期貨估值已經中位偏低的環境中，下游需求端的細微變化可能會使一部分追漲殺跌的投資者痛苦不堪。在期貨、現貨價格加速觸底的環境中，建倉宜穩宜輕，擇機進場才是最好選擇。