春耕化肥保供穩價是農資行業當下壓倒一切的任務。尿素作為化肥風向標，看春耕保供，首先要看尿素保供情況。眼下，尿素行情利空利多交織，市場進入微妙的節點，行業一舉一動都會牽動農資人和種植大戶。

    撥開市場迷霧，理性應對變局。3月4日15：00，《農資導報》直播間播出春耕化肥保供尿素專場，中農控股、心連心集團、輝隆股份等骨干企業代表，以及業內知名第三方分析機構卓創資訊分析師做客本報直播間，第一時間為大家送上專業的解讀。

    話題1：尿素供應是緊是松？

    核心觀點：

    1、今年1~2月，尿素供需呈緊平衡狀態，目前已有緩解。

    2、去年河南尿素產能減少約120萬噸左右，產能處于階段性偏緊。

    3、近期高價位尿素，市場接受度不高，高氮復合肥銷量同比上升。

    心連心集團新鄉事業部尿素銷售部總監張文武介紹，心連心集團旗下3個生產基地中，新疆瑪納斯基地日產1200噸，開工率67%；江西九江基地日產2300噸，開工率96%；河南新鄉日產4400噸，開工率80%。三大基地基本滿負荷生產，以滿足當地生產需求為主，產銷基本平衡，略有盈余。

    去年因為淘汰尿素落后產能，心連心也淘汰了兩套裝置，整個河南省尿素產能減少約120萬噸左右，產能處于階段性偏緊。由于河南企業淘汰落后產能，導致對河南和周邊市場的春耕尿素供應量比去年同期減少15萬噸左右。其中，心連心減少尿素供應7.3萬噸。

    張文武介紹，心連心為保證市場供應，一是通過積極外采液氨來加強氮肥生產，提高尿素產量；二是提高高品質尿素——腐殖酸尿素的產量，滿足農業生產需要。

    中農控股國際貿易事業部副總經理胡艷麗介紹，據供銷總社、供銷集團、農資流通協會的調度顯示，從去年11月到今年2月，全系統春耕農資采購量是3821.4萬噸，同比增長24.13%。其中，化肥板塊是3775.86萬噸，同比增長24.22%。2020~2021年度，中農參與國家淡儲各類化肥260萬噸。其中，尿素儲備了140.4萬噸，獨立儲備80.4萬噸，將于3~5月陸續投放市場。

    胡艷麗認為，今年1~2月尿素處于供需緊平衡狀態，隨著3月份生產陸續恢復，目前看有緩解。

    輝隆股份氮肥事業部總經理潘曉飛介紹，輝隆1~2月調運尿素31萬噸，同比略有下降。但是至2月底，輝隆的尿素庫存量達22.73萬噸，同比去年略有上升。

    從農業需求看，安徽、江蘇、河南小麥追肥結束，下一個用肥期，玉米水稻的追肥在六七月才到旺季。也就是說，華東地區后面還有1~2個月的尿素用肥“暖季”。

    從工業需求看，膠板廠、電廠、三聚氰胺廠、復合肥生產都屬于用肥旺季。就安徽省內四大復合肥企業——紅四方、六國、輝隆、司爾特而言，紅四方自己有尿素工廠，其余三家企業的備肥可以滿足到4月中旬的生產，因此生產企業近期對尿素無剛需。

    潘曉飛介紹，今年追肥還有個明顯的現象，高價位尿素市場接受度不高，農民不買單，反而高氮復合肥的銷量與往年比略有升高。當然，除了價格因素外，經銷商在推廣上也沒有將處在高價位尿素作為推廣重點。

    卓創資訊資深尿素分析師湯菲菲介紹，從全國尿素庫存來看，2021年春節前為60.9萬噸，春節后為82.7萬噸，春節后第二周為73.2萬噸；2020年的數據分別為53萬噸，120萬噸，148.2萬噸。從下游復合肥開工率來看，2021年春節前為22.74%，春節后為31.75%，春節后第二周為47.83%；2020年這3個數據分別為28.52%，12.80%，15.91%。

    從開工負荷角度看，截至到2021年3月3日，全國尿素日產量16.52萬噸，開工負荷75.78%；2020年這兩個數據分別為15.39萬噸，73.47%。分開看，煤頭尿素開工負荷79.7%，氣頭尿素開工負荷64.04%；2020年這兩個數據分別為73.47%、77.41%。

    話題2：尿素這波大漲是何原因？

    核心觀點：

    1、供應量階段性減少，需求預期階段性增加，造成階段性上漲。

    2、供需緊平衡導致，供應增量不及需求增長。

    卓創資訊資深尿素分析師湯菲菲介紹，從去年7月到現在，尿素漲幅在400元左右。截至3月3日，中國小顆粒尿素均價為2139元/噸，大顆粒尿素均價為2142元/噸。

    針對尿素這一輪上漲原因，心連心集團新鄉事業部尿素銷售部總監張文武認為，從生產角度來看，全年供應沒太大問題，上漲是因為出現了局部性和階段性供應錯位問題。比如河南去年四季度進行落后產能淘汰，合成氨產能大概減少72萬噸、氯化銨減少170萬噸、尿素減少120萬噸。隨著新產能的投入，這個減少的影響并不是很大。從氣頭尿素企業供應來看，也是階段性影響，和去年同期相比，減少量大概是30萬噸。河南和山西由于環保，產量大概也只減少了十幾萬噸�？傮w看供求基本上是平衡的，只是時間上出現錯位。

    再來看需求上的問題。隨著工業需求增加、農業糧價上漲和春耕備肥需求量增加，總體來說，供應量呈現階段性的減少，需求呈現階段性的增加，造成階段性的價格上漲。

    從成本上看，原料價格的上漲，也在一定程度上帶動了尿素價格的上漲。去年四季度到今年一季度，原料煤價格漲得比較高，最高時我們到廠煤價格達到880元/噸，比去年同期增加150元/噸左右。另外，大宗商品上漲，導致大家在心理預期上追漲，也起到了不可忽視的作用。

    中農控股國際貿易事業部副總經理胡艷麗認為，此輪漲價源于國內供需是緊平衡狀態。一季度產量預計是1325萬噸左右，而一季度需求量在1328萬噸左右，這個數據對前幾個月大漲行情做出了解釋。供應增量不及需求增長，而淡儲尿素3月之后才能進入市場。

    從前期國際價格上來看，外盤價格高于國內，這在一季度是多年里沒出現過的情況。從歷史數據來看，一季度往往是國內價格高于國際價格，而2021年內外盤接軌，在這種狀態下，中國出口將明顯放量，由此減少了國內尿素的供應量。

    在農業需求上，據調研，鐮刀灣地區玉米種植面積大概增加1000萬畝左右，大豆改玉米大概在1500萬畝，合計2500萬畝左右。國內玉米擴種是必然的，同時其他省份種植結構的調整情況及水稻復種情況急需調研。

    在國際上，美國專業機構預測該國2021~2022年農作物種植面積，較2020~2021年增加4.7%。印度巴西等地區預計也會出現種植面積增長的情況。2021年初，美國、歐洲、巴西市場需求是疊加的，集中釋放導致國際價格大漲。

    輝隆股份氮肥事業部總經理潘曉飛將此輪尿素漲價總結為以下幾個特點：影響因素多；持續時間長；調價幅度大；貿易商操作難度大。

    第一，去年四季度后，特別是華東秋種結束后，國內四季度到來年一季度有新增600萬噸尿素產能的預期，因此大家操作都比較謹慎，流通段和終端庫存都比較低。

    第二，國內疫情控制比較好，工業需求強勁和糧價上漲，大家對開春之后農業需求增加有一定預期。與此同時，因為疫情，大家預期國家會放松環保，但事實證明，今年山西、河南環保力度絲毫沒減。

    第三，之前大家預期天然氣供應比較充足，結果今年的極寒天氣，導致天然氣裝置開工率比較低，處于近幾年低位，也是超預期。

    第四，今年的化肥國儲固定了一部分流動量，降低了尿素流動性。今年的儲備量比往年大幅增加，對漲價有一定的推動作用。

    第五，此次漲價有兩波都是國際市場拉動。一季度國際價格高于國內市場也是近幾年罕見的，這也是一個很重要的因素。

    第六，全球貨幣寬松，大宗商品通脹。

    話題3：后市走勢如何？如何操作？

    核心觀點：

    1、未來價格會處于高位震蕩略微下滑，但是下滑深度不會太大。

    2、3月上旬將是震蕩整理，中旬看印度招標。

    3、經銷商拿貨要根據當地需求，不要刻意賭行情。

    中農控股國際貿易事業部副總經理胡艷麗分析，2021年來看，預計國內工農業需求會有一定的增加，農業由于種植面積的增長，估計會有50萬~70萬噸的需求增幅，復合肥和三聚氰胺都有新增產能，兩者對尿素的需求增加量都在60萬~80萬噸左右。

    國際方面，主要貨源地中東、埃及、印尼等供應緊張局面現在還依舊存在，多國尿素工廠3月份的貨源已經銷售告罄。埃及大顆粒尿素出口價格報FOB 395美元/噸，出臺了提高出口關稅政策。美國尿素行情也相對比較堅挺。

    目前，國內尿素市場整體供需是持續增加的，農業需求陸續啟動，工業下游也在逐漸開工，國內整體供需形勢是相對比較好的。但是隨著供應量不斷增加，市場觀望心態轉濃，企業新單成交相對放緩，同時疊加國際市場支撐減弱和國內化肥商業儲備進入市場，或將加劇市場觀望，預計本周國內尿素市場將保持高位震蕩的態勢。

    心連心集團新鄉事業部尿素銷售部總監張文武分析，從供應面看，目前尿素日產量已經達到大約17萬噸，加上國家淡儲化肥投入市場，是能夠滿足供應的。從需求角度來說，華北、中原地區小麥追肥已經收尾，雖然有些缺口，但是也被氮肥替代品補充。

    整體來看，第一，目前供應量是比較寬松的；第二，當前的價格已超出了農民接受程度，對此產生了抵觸心理；第三，在工業需求方面，復合肥企業的采購已經放緩，在一定程度上相當于增加了市場短期供應量；第四，隨著氣溫回升，煤炭價格在回調，可以降低企業的生產成本，這對尿素價格的回調及穩定起到了積極作用。

    但是從另外一個方面來說，全國春耕備肥時間已經很短了，復合肥生產在西北和東北部的缺口還需要補充，這對價格的大幅下滑起到了支撐作用。我認為，未來尿素價格會處于高位震蕩、略微下滑的過程，但是下滑深度不會太大。

    對于種植大戶，我建議在追肥上還是選擇尿素，因為尿素的含氮量很高，性價比較高，質量有保障，不要買一些小氮肥，雖然價格低，但是性價比低，有條件的話可以用高品質腐植酸尿素。對于經銷商而言，拿貨要根據當地需求，不要刻意賭行情。經銷商要和種田大戶協同，改變傳統的營銷模式，調整產品結構和服務內容，更好服務于種田大戶，適應土地流轉下的農資轉型，來贏得更穩定的利潤空間。

    輝隆股份氮肥事業部總經理潘曉飛認為，從供需的角度看，尿素震蕩回落的可能性較大。第一，開工率在持續上漲，近期國內尿素開工率達到日產16.5萬噸，有時甚至達17萬噸，因此供應端是充足的。第二，新產能投產，前天湖北三寧化工剛剛投產尿素，之后也會有更多的新產能陸續投產，這樣對供應量都是有很大影響的。第三，國儲尿素會陸續走上市場，據了解，尿素商業儲備總量不低于322萬噸，從2月底開始會陸續投入市場，這對市場的影響還是很大的。第四，現在貿易商和需求端對高價位抵制，目前在終端，尿素替代品明顯增加，基層經銷商賣尿素賠錢，因此他們賣尿素的動能不強，這對尿素的價格也是有影響的。

    綜合看，在近期，華東地區尿素震蕩下行的可能性增大。建議農資渠道商對尿素的操作還是以穩健為主，對于種植大戶，包括終端的尿素用戶，建議隨采隨用，不做或少做預期。

    卓創資訊資深尿素分析師湯菲菲認為，尿素這個產品并不好預測。她認為，從去年7月到現在，尿素漲幅在400元左右，今年物流受影響程度比去年弱，在這種情況下，復合肥生產和氮肥生產趨于穩定，如果尿素價格過高，高價就會抑制需求。同時，伴隨著目前淡儲化肥投放，市場可能不會像去年底那樣供應偏緊，可逐漸趨于平衡。

    從需求看，尿素內貿緩慢上升，需求還沒有完全提上來，同時印度招標推遲。除了這些因素，還要關注下游農需節奏，前期一場倒春寒打亂了農需節奏，后期天氣轉暖，農需就會上來，如山東、河北、東北等地，但具體量不太好說。

    目前板材和復合肥的需求其實還在，不是不用，但在價格下滑的時候，采購量就會減少，采購節奏就會放緩。

    三月上旬將是震蕩整理，中旬看傳聞已久的印度招標能不能如期進行并影響市場。