上周，尿素期貨05合約經歷前期大幅回調后，盤面價格再創歷史新高。多頭資金主動進攻，前期低價空頭深度套牢。上周05合約開盤價在1948元（噸價，下同），最低1935元，最高2059元，最終收盤于2058元，周內最大波動幅度124元。成交方面，05合約成較量69.2萬手，環比前周增加12.7萬手；持倉量13.2萬手，增倉5.75萬手。

    上周，國內尿素現貨價格普漲近50元，主要原因是國際尿素價格大幅上漲。國內尿素備貨日趨旺盛，價格由被動跟進變為主動調漲。尿素上游開工略有恢復，但與去年同期比依舊有日均1.5萬噸的產量缺口。后期，尿素產量的持續提升會緩解一定的供給缺口，但隨著春耕市場臨近，需求彈性預計要高于供給彈性，價格轉向概率依舊不高。上周，埃及尿素價格漲至FOB360美元以上，且3月份貨源數量基本售罄。中東3月份貨源價格也已到達FOB340美元。后期印標大概率會與內需春耕重疊，價格上行暴發力度值得市場關注。

    期貨市場，上周多空雙方拼殺激烈。多頭資金逢低買入、逢高止盈，空頭資金逢高進場、逢低撤退。雙方先后在1940元、1975~1995元、2035元展開博弈。目前來看，多頭資金占據優勢，空頭資金日內調整倉位維持原有持倉。上周多空雙方增倉近6萬手，沒有明顯勝負，預計春節前會有結果。就當前市場看，現貨市場的傳導不流暢，個別時段市場價格與出廠價格漲幅匹配度不高。隨著春耕時間越來越近，期貨市場針對春耕行情的交易可能會白熱化。此輪行情中，多空雙方一旦一方踏錯節奏，可能會導致資金的大幅虧損亦或是盈利的大幅回撤。