1月下旬，化肥市場一改常態，其行情跌宕起伏，著實讓人摸不著頭腦。通常來講，現階段各地市場處于需求淡季，冬儲市場也已逐漸平靜，不同往年的是，受各種不可抗力因素影響，化肥行情波動頻繁，近期尿素價格突然漲至高位，淡季漲價的行情再次出現，漲價勢必帶動市場，尤其是復合肥價格上漲獲得支撐，不過后市顧慮也同樣增多。

    尿素說漲就漲，復合肥反倒是進退兩難。本周來，多地復合肥企業漲價聲音濃厚，平衡肥拉漲并不明顯，高氮肥漲幅較大，也有部分企業暫時停收、停報，醞釀新價，截至目前，40%高氮玉米底肥的主流出廠報價均在1900元/噸及以上，然而，對于復合肥漲價的看法各異，有人說是剃頭挑子一頭熱，小編認為，復合肥僅是獲得了漲價支撐，但能否坐實仍有待驗證。

    首先，原料行情預期。在經歷了持續大幅上漲之后，尿素沖高活動結束，近日國內尿素行情穩中偏弱為主，下游觀望情緒增加，臨沂復合肥工廠接貨價格已連續回落，未來主線行情或將疲軟；港口硫磺價格漲至千元以上，一銨成本支撐加強，加上下游采購活動升溫，企業方面待發訂單尚有剩余，或存進一步調漲的可能；鉀肥市場相對平穩，氯化鉀和硫酸鉀行情均無較大變化，未來等待國際大合同的指引，總體來看，原料后市喜憂參半。

    其次，下游需求預期。近期下游需求看似有所升溫，實則新單仍舊寥寥，價格上漲之后下游高價接貨的意愿并沒有大幅增加，僅局部前期訂單催貨緊張，考慮到后期物流運輸或將受阻，基層提貨積極性被迫提高，不過春節之前的整體需求偏向悲觀，原因一是前期低價貨源尚未消化完畢，多數經銷商手中有一定庫存，近期部分地區發運不正常，基層購銷基本停滯；原因二是糧食價格居高不下，基層惜售心理仍存，經銷商資金回籠緩慢，化肥價格上漲之后不得不觀望。

    最后，二銨后市行情。作為復合肥的相互替代品，二銨行情的發展也將影響復合肥后市，去年秋季市場以來，國內二銨行情持續升溫，很大程度上得益于出口市場的利好，不僅需求量大，而且價格高位，國內多數二銨工廠均主供出口，國內貨源相對緊張，貨緊價格自然上漲。通常來講，目前國際二銨市場處于需求淡季，截然不同的是近期出口需求依舊旺盛，工廠國內待發訂單較多，貨源不足，價格將會繼續堅挺，因此，競品二銨的火熱行情或將對復合肥市場形成烘托作用。

    綜上，在原料成本利好的推動下，復合肥企業重拾漲價信心，然而多數下游并不買賬，僅局部少量補倉，預計春節之前復合肥市場將盤整為主。