由于氣頭尿素全年產量略高于上年同期和前三季度受大氣污染治理的影響較弱，2020年國內尿素開工負荷明顯提升。2020年國內尿素產量5592萬噸，同比增加7.81%（2019年產量5187萬噸）；2020年國內尿素開工負荷72.94%，同比增加9.48個百分點（2019年開工負荷63.46%）。其中，2020年國內氣頭尿素開工負荷67.31%同比增加6.43個百分點（2019年氣頭開工負荷60.88%）。

    庫存方面，全年國內尿素生產企業庫存平均為55.7萬噸，最高為148.2萬噸（2月13日），疫情導致運輸受限嚴重，廠庫累庫明顯；庫存最低為25.6萬噸（8月6日），國內農需淡季后，印度招標利好，導致多數現貨集港出口。全年港口庫存平均30.71萬噸，最高為54.75萬噸（9月11日）。印度因降雨利好，1個月內連續招標3次，最低為11.63萬噸（7月31日）。上半年農需結束，國內尿素行情進入階段性用肥淡季。

    國際方面，出口占比最大的國家印度全年招標9次，招標數量總計902.85萬噸，中國供貨量300.65萬噸。其中，轉口8船，數量為43.5萬噸。價格方面東海岸最高為290.5美元CFR（2020年5月1日），最低為231.9美元CFR（2020年8月1日）。

    復合肥方面，2020年國內復合肥均價2413元，同比下滑9.96%（2019年復合肥均價2380元）。2020年國內復合肥平均開工負荷為43.23%，最高負荷為49.55%（2020年8月），最低負荷為25.77%（2020年2月）。

    在價格方面，去年，國內尿素均價1713元（噸價，下同），同比下滑8.44%（2019年尿素均價1871元）。上半年受全球疫情影響，基層對于糧食需求增加，拉動了對尿素等相關生產資料的需求；下半年受秋冬季農業需求淡季及局部大氣污染治理、限氣影響，國內尿素價格波動大穩小漲，全年波動幅度200元左右。

    進入今年1月份，隨著國內尿素開工負荷逐步提升，現貨供應量增加明顯。同時淡儲采購逐步進入掃尾階段，尿素暫不具備大漲預期。運輸方面，基于疫情原因后續存在受限可能。

    對于今年尿素開工負荷和庫存的走勢，除了價格因素的影響以外，還需要研究其他因素的影響。具體影響因素包括：

    第一，結合國家宏觀的對糧食安全考慮，農作物種植面積雖增量不明顯，但施用量階段性仍存增量預期，故淡儲儲備及后續執行情況仍需進一步觀察。

    第二，2021年國內尿素可能新增產能392萬噸，同時落后產能的淘汰速度也將加快，產能的增減最終結果會直接影響開工負荷。

    第三，國際尿素市場方面，2021年全球尿素將新增產能1000萬噸，主要集中在俄羅斯、印度、尼日利亞等國家。隨著海外裝置的陸續投產，中國貨源出口的競爭力將受到挑戰。出口是增還是減也將影響到生產裝置的開工負荷。

    第四，大氣污染治理常態化的前提下，板材、復合肥等尿素下游產業生產企業的開工負荷是否受限，加之疫情影響，相關生產企業是否會提前放假等，都會影響到尿素的生產狀態。

    第五，全球疫情還沒有緩解的情況下，國內外的運輸是否受限也是將影響國內尿素生產企業開工負荷的很重要因素。