上周，尿素期貨05合約周內大幅波動，多頭資金底部吸收籌碼，隨后大幅推升盤面價格，空頭資金慘遭洗禮，部分空頭資金砍倉出局。尿素期貨01合約開盤價1817元（噸價，下同），最低1782元，最高觸及1869元，最終收盤于1867元，周內最大波動幅度87元。尿素期貨主力合約由UR2101轉換為UR2105，05合約成交17.3萬手，環比前周增加6萬手；持倉量達到5.6萬手，增倉1.4萬手。

       上周尿素現貨價格穩中走強，原料供應劇烈變動。國內煤炭供應緊張，價格走強，局地限制工業用電；天然氣供應緊張，開始限氣停產。尿素日產量一度下降至11.5萬噸，低于去年同期近1萬噸。需求方面，雖然部分地區有環保限產，但是工廠出貨整體無壓力。國際市場成交活躍度下降，尿素價格小幅下滑。

       期貨市場上周多頭資金再次實現了對空頭資金的沉重打擊。雖然01合約和05合約之間進行的換月對空頭資金有利，但部分空頭資金及時離場撤退。在現貨市場貨源日趨緊張的狀態下，多頭資金借助外圍市場行情，在上周一到周四底部吸收籌碼，隨即在周五暴力推升盤面價格，引爆市場行情。部分離場及時的空頭資金得以保全自身，離場動作稍慢以及剛剛進場的空頭資金損失慘重。目前，尿素供應端存在很大問題，煤炭緊張，氣頭尿素限產力度加深。但下游工業環保限產較好地制止住了一部分需求，導致供需矛盾不是特別激烈。

       隨著新年臨近，尿素農需愈發激烈，需警惕工業需求恢復后與農業需求疊加，導致尿素價進一步升高。當前尿素期貨05合約已經出現高升水狀態，投資者宜謹慎評估高升水狀態下的做多收益風險比。