上周尿素期貨主力合約高開高走，空頭資金節節敗退，多頭資金持續推漲盤面。01合約開盤價1720元（噸價，下同），最低價1689元，最高1764元，最終收盤于1761元，周內最大波動幅度75元。成交方面，01合約成較量達到42.4萬手，環比上周減少22.2萬手，；持倉量達到7.9萬手，增倉0.7萬手。

　　上周尿素市場迎來一輪快速上漲行情，主流工廠價格漲幅50~80元。主要原因為國內需求回暖，主流銷區供給增量不足。由于尿素價格拉漲過快，后半周下游接貨稍顯乏力，但上游仍保有大量待發訂單，企業挺價意愿強烈。印度RCF標購218萬噸的大采購量消耗了國際市場可售貨源，對國際尿素價格支撐明顯。此外，埃及最新成交價格為FOB250~260美元區間。巴西市場偏弱，價格在CFR265美元水平波動。歐洲市場保持平靜，買家等待更低價格。

　　期貨市場在國內出口數量不及預期的情況下，上周一盤面高開低走，呈現沖高回落態勢�？疹^資金增倉力度強于多頭，盤面承壓下行。周二伴隨現貨價格調漲，盤面低開高走，部分多頭資金止盈離場，多數多頭資金均有增倉，空頭資金增倉力度并不強烈。周三現貨市場下游買方謹慎，市場追漲氛圍不濃，盤面上行力度也不強烈，部分多頭資金增倉后迅速減倉，盤面價格整體呈沖高回落態勢。周四，盤面有小幅回調。但在現貨市場價格依舊堅挺上行態勢，回調兩天的期貨價格在周五開始大幅上漲，單日漲幅2.56%。多頭資金始終推漲，期貨升水幅度顯著偏低，供給端利空預期依舊。

　　在期貨低升水的期現結構下，空頭資金無明顯做空動力，期現貿易商沒有很好的介入機會。但在現貨持續偏強的市場環境下，期貨的溫和上漲使空頭資金持續套牢，后期一旦有新的大利多因素出現，空頭資金的減倉行為很可能會引發新一輪大幅上漲。鑒于當前尿素期貨01合約已經突破前期高點，后期行情波動空間將會值得投資者期待。