時間來到9月下旬，部分地區玉米已陸續開始收割，基層農戶和零售商也加速了秋季小麥肥的采購步伐，據中肥網調查了解，山東兩河等地二銨基層到貨已達3成左右，經銷商到貨量也在6-8成，廠家方面多處于發運階段，市場逐漸下移。秋季買的如火如荼，冬儲市場也開始有價格出現，內蒙工廠64%二銨出廠2250元（噸價，下同），黑龍江到庫價僅為2400元左右，但這一價格卻一閃而過，目前多數大廠的冬儲政策仍以不定價計息收款為主，那么二銨冬儲走勢將會如何？

    首先，秋季市場銷售較好，企業壓力不大。目前秋季化肥批發市場正處銷售旺季，多數工廠都已完成了今年秋季銷售任務，正在忙于發貨，據筆者了解，多數湖北工廠已暫停接單，西南大廠個別含量二銨也已售罄，再加上有出口訂單待發，國內二銨生產企業目前暫無供應壓力。與往年需要用冬儲市場提前啟動緩解秋季銷售壓力的局面不同，今年二銨工廠可謂是輕裝上陣，像內蒙工廠這樣的低價貨源后期將越來越少。

    其次，出口行情較好，但后期能否延續強勢令人懷疑。我國二銨離岸價已連續兩個月上漲，當下64%二銨離岸價已漲至350-355美元，部分具有出口優勢的企業將銷售重心轉移至國際市場，這對國內的秋季市場提供了強大支撐。但國際需求能持續多久，今年第三季度印度進口二銨達300萬噸，是去年同期的2.3倍，11月份后國際市場需求能否維持令人擔憂。一旦出口受阻，國內二銨冬儲也將失去支撐，后續漲勢自然受到影響。

    最后，原料大漲較難，二銨成本支撐不足。磷礦石方面，價格平穩運行，短期內變化不大。液氨方面，雖然近期湖北和云南等二銨主產區供應略顯緊張，價位有所上漲，但液氨本身對二銨生產成本的影響系數較小，再加上隨著停產工廠的復產液氨供應自然恢復，價格回落也可預期。硫磺方面，目前長江港顆粒硫磺700元左右，但下游需求并不理想，300萬噸左右的總港存也制約著其后續行情的發展。以目前的來看，二銨工廠的利潤率依舊客觀，下游經銷商對高價的接受程度自然不高。

    綜上，冬儲需求確實存在，企業銷售壓力也不大，但出口市場變化莫測，生產成本低位運行，冬儲市場如何定價尚須謹慎考量，不易盲目樂觀。