秋季是高磷肥的主戰場，8月以來，從二銨產銷兩旺、價格“小步快跑”的行情來看，頗有一種王者歸來、領漲秋銷的氣勢。本周原料方面，硫磺與合成氨均出現小幅調漲，對磷銨起到一定的成本支撐。二銨出口、內銷形勢持續向好，部分小麥主產區已出現新一波貨緊價揚的行情。在尿素飄忽不定、復合肥后市堪憂的背景下，作為秋銷主角的磷肥，究竟能否穩住陣腳、領跑市場？

　　原料價揚，成本支撐有限

　　近期，除磷礦石市場運行較為平穩外，硫磺與合成氨價格均出現一波小幅反彈。對此，昊晟國際農貿進出口有限公司副總經理趙世峸表示，尿素因印標頻繁波動，對氨廠的情緒產生影響，華北和山東合成氨報價出現30-50元/噸的試探性調漲。硫磺在8月初為了刺激下游酸廠簽單剛剛經歷一輪調降，但近期受部分廠家庫存偏低和電子盤拉漲影響，出現了一波30元左右的反彈。不過，由于今年硫磺集港庫存長期在300萬噸左右的高位徘徊，且行業仍未走出下行周期，主流磷銨廠家對此輪調漲并不買賬，因此硫磺繼續追漲的底氣不足，對國內磷銨成本支撐有限。

　　具體來看，受部分煉廠庫存和貨運流轉效率偏低影響，國產硫磺報價集體上漲，截至本周二，顆粒硫磺均價達到753.33元/噸，較今年一季度均價483.66元/噸上漲269.67元/噸。其中，華東地區固體和液體硫磺報價同步上調30元/噸；山東地區固體硫磺報價上調60元/噸，液體硫磺報價上調40元/噸；華東地區固體和液體硫磺報價同步上調20元/噸。港口方面，本周中國港口硫磺庫存較上周新增4萬噸，達到310萬噸，其中長江港達178萬噸。由于近日硫磺電子盤持續拉漲，持貨商挺價意愿增強，以當前外盤中間交易價645-650元/噸計，較7月中下旬上漲了近25-30元/噸。

　　合成氨方面，受印度尿素連續招標、庫存低位、供應緊張等因素影響，國內部分合成氨主產區價格本周出現了一定的反彈，其中河北地區價格上調50元/噸，主流報價漲至2650-2830元/噸，主流成交價為2650元/噸左右；山東地區個別企業探漲30元/噸，主流報價漲至2620-2750元/噸，實際成交價格為2470-2700元左右。西北地區，寧夏及內蒙古西部合成氨廠開工率下降，導致合成氨出廠價格小幅調漲。截至本周三，西南地區貨運流轉情況有所好轉，川渝市場交投氛圍升溫，廠家有探漲意愿，華東和華中地區也出現小幅跟漲。

　　出口提氣，二銨貨緊價揚

　　每年夏秋之際，出口都被國內磷肥廠商寄予厚望。今年二銨的出口行情沒有讓人失望，年初至今，二銨主流出口價格已上漲了35美元/噸，目前多數出口企業的預收訂單可持續至9月中下旬，為了備戰國內秋銷，部分企業已經暫停出口接單。

　　針對當前二銨出口勢頭強勁，趙世峸分析認為，主要原因主要有三：

　　一是受疫情影響，北非、中東及俄羅斯等主要出口國，以及印度等主要進口國的二銨開工率和供應量大幅下降，貿易商與進口國報價活躍，導致國際二銨貨緊價揚；

　　二是印度、孟加拉、巴基斯坦等進口國擴大糧食種植面積，二銨需求及購買力較去年有較大幅度的上漲，其中印度進口同比增加近60萬噸，孟加拉進口同比增加近30萬噸；

　　三是在國際二銨9月貨源極度緊張的背景下，國內二銨可供出口的數量相對充足。“短期內，國際二銨現貨市場這種供不應求的局面很難扭轉，出口價格仍有很大的上升空間。”趙世峸說。

　　具體報價方面，本周55%顆粒一銨對外成交價格在260-265美元/噸FOB，60%顆粒一銨出口價格在300-305美元/噸FOB，63%顆粒一銨出口報價在320-325美元/噸FOB；本周國產二銨對外成交價在320-325美元/噸FOB，部分企業對外報價上漲至330-340美元/噸FOB。

　　內需蓄力，后市普遍看漲

　　本周，國內一銨平均開工率不足50%，湖北主產區開工率接近70%。一銨雖然在6-7月份出現一波較大幅度的拉漲，但從上周開始，市場逐漸陷入膠著狀態，本周繼續延續疲態。對此，華洋裕豐生態農業有限公司華北區經理詹育春表示，一銨受復合肥廠前期預收不佳、回款緩慢和庫存儲備尚足的影響，目前已經出現一定幅度的價格回落，但根據當前原料價格測算，其成本價最高不超過1600元/噸，下游企業和經銷商仍在等待抄底的時機，又進一步導致一銨行情的下跌。待東北地區大規模采購開始后，一銨的行情才能有所好轉。

　　當前，雖然距離國內秋季用肥還有一段時間，但受出口和農需預期利好影響，國內二銨產銷兩旺，新單交投氛圍持續向好，價格也一路水漲船高。隨著國內秋季農業需求的陸續啟動，華北、山東、河南、新疆等地已采取買斷形式進行鋪貨，主流廠家9月份貨源流向已基本敲定。“目前國內二銨主流報價較6月份已經上漲了近100元/噸，不過，由于秋季肥主要以高磷肥為主，與高氮和高磷復合肥相比，當前二銨的性價比更有優勢。華北和山東小麥主產區農民習慣用二銨做底肥，基層鋪貨量較去年有所增加。”詹育春分析，二銨價格持續走高，主要有兩方面原因：一是國內部分經銷商在六七月份便開始進行抄底，二是出口量激增，導致國內供應量偏緊。不過，由于二銨企業平均開工率保持在75%以上，這種情況在出口企業轉內銷后會逐步緩解。

　　具體報價：一銨方面：湖北55%粉狀一銨主流出廠價1820元/噸左右，繼上周出現20-30元/噸的滑坡后，本周再次出現10元/噸左右的小幅下挫；河南地區55%粉狀一銨出廠報價1800元/噸；云南主產區55%粉狀一銨成交價1650-1700元/噸；55%粉狀一銨山東到站價暫報1930元/噸。二銨方面，湖北主產區64%二銨主流成交價在2200-2250元/噸；西南地區64%二銨主流出廠成交在2150元/噸以上；華北地區64%二銨到站價在2450-2480元/噸。

　　從去年起磷肥過剩的情況有所緩解，加上印度等國國內產能大幅下滑，轉向中國進口，使今年的出口不再是被動輸出過剩產能。針對二銨后市，趙世峸分析說，當前中國港口二銨的出口離岸價，已基本達到國內前期的價格水平，不再倒掛，因此后期出口量和價格均有保障，對國內二銨行情的拉漲基本坐實。從國內來看，秋季磷肥有剛需支撐，隨著前期到貨的低價二銨庫存被逐步消化，不排除后續價格有進一步的推漲，預計漲幅在100元/噸左右。