最近連續聽了幾場關于尿素期貨的直播，普遍的觀點是產量增長，工業需求下降，出口面臨殘酷的價格競爭，價格走勢不容樂觀，同筆者早在三月份提出的觀點高度類似。今天市場還大量充斥著這種分析，可以說，已經到了罔顧事實的地步了：上下游基本零庫存，并沒有出現累庫的現象，可以說，供求基本是平衡的，我們必須接受的事實是今年上半年農業需求出現了井噴式增長，而沒有必要再去為供應增量去哪了做出各種假設。

之所以發生群體誤判（包括筆者），是普遍把上一年的農業需求進行平移來判斷供求關系的變化。事實上，即使有人在今年3月份預測今年上半年尿素農需會增加一百多萬噸，也肯定不會有一個人相信，因此，農需的增減是后驗的，承認集體失聰并不是一件丑事。在常態下，把上年的農業需求進行平移是行之有效的，但今年因疫情、糧食危機的炒作和國家政策的加持，使得這種分析方法失效。正是前車之鑒，筆者現在關心的不是化肥出口、產量等行業數據，而是來自國家政策和農業需求端可能發生的變化。

李克強總理在5月22號所做的政府工作報告中，明確提出要提高復種指數。從時間點看，總理做報告的時間已經錯過了早稻的播期，提高復種指數只能落腳于今年下半年；從條件看，提高復種指數只能寄托于南方的冬閑田；從提高復種指數的潛力看，近年南方水稻區單季面積不斷增長，冬閑田面積可能不低于1.5億畝。從臨儲玉米拍賣上，我們可以預感一下未來提高復種指數政策的力度。

臨儲玉米從5月28日到7月9日，共執行了七次拍賣，投放的玉米高達2400萬噸，拍賣不僅高溢價，而且實現了100%的成交率。按照目前的進度，臨儲在今年新作玉米上市前，可能清零，庫存平均年化去速高達5000萬噸/年，反映了當季玉米需求和產量的差距。在生豬產能恢復到正常水平后，有機構預測玉米缺口會高達7000萬噸/年。今年有臨儲玉米可以填補新作玉米上市前的缺口，明年的缺口怎么補？只能依賴進口、用水稻和小麥庫存進行替代及提高國內農產品生產總量的方法進行填補，填補的時間窗口必須在明年新作玉米上市之前。在這個時間段，提高國內農產品產量的惟一可能是提高秋種面積！可以說，把提高復種指數列入到總理的政府工作報告中，做到了提前謀劃、提前行動，避免玉米重蹈氣荒、生豬養殖的覆轍，反映了政府治理能力的提高。

從最早的4月份把糧食安全列入到“六保”中，到總理的工作報告，到糧食安全省長負責制，到玉米臨儲拍賣的火爆，一系列的證據形成了閉環：今年下半年政府必然狠抓農業生產，種植面積即使同比增加超過5000萬畝也并不會令人意外。上半年化肥農需超預期，下半年國內的農需或許會更超預期！

秋種面積增加主要在南方，因為南方主要用復合肥，因此提高秋種面積最大的受益者是復合肥；磷是秋種作物的剛性需求，因此提高秋種面積最大的受益者是磷肥，其次是氮肥，其次是鉀肥；在磷肥中，一銨的表現會強于二銨；在氮肥中，氯化銨的表現會強于尿素；當前一銨、氯化銨供應緊張，價格堅挺，后期仍會有較大的漲價空間；鉀肥價格處于歷史低位，港口顯性庫存高，企業隱形庫存少，價格也將持續向好；二銨必然會受到一銨的拉動，價格也有向上的空間；尿素的價格走勢，后面一篇文章進行單獨分析。

上半年對于農需的預測錯誤屬于情有可原，但有了上半年的經驗、玉米等農產品價格持續向好和總理政府工作報告的背書，我們可以大膽預測下半年農需會井噴式增長！