3月過半，國內尿素走勢已見疲軟，多地出廠報價止漲并下滑。上周，大中型經銷商銷售庫存為主，新貨采購節奏放緩。尿素廠家新單成交減少，暗降或促銷操作。與本輪漲價高點對照，山東、河南等地上周末有20~30元（噸價，下同）跌幅。截止到3月20日，國內普降，山東出廠報價1740~1760元，成交1740元左右，臨沂批發1800元，下調50元；河南報價下調至1760元，成交1740元左右；山西外發報價1690元左右。

　　近日尿素春耕集中采購降溫，后續內需承壓，加之開工率提高，高價風險值得關注。但從供求來看，工業尚存新的購買預期，若尿素企業緩降博弈，跌幅尚在50~80元可控范圍內。

　　廠商博弈致跌

　　大規模春耕需求降溫，高價尿素在下游運作吃力，不能“高來高走”，大經銷商減少采購。多數尿素企業雖然有待發量，但難免主動促銷。另外，下游商家謹慎，買漲不買跌。在無明顯利好出現之前，市場觀望氣氛暫難緩解。

　　首先是疫情打亂了尿素市場節奏，導致生產與銷售脫節。隨后農業需求集中釋放，促價格快速上調。隨著國內多地第一輪集中采購結束，后續工業需求在短期內很難形成有效的集中采購，且尿素自身開工率提升較快，初步統計日產量突破16萬噸。需求減少，供應增多，價格調整在預料之中。

　　國際市場仍然堅挺

　　外媒顯示，在油價下跌和新冠肺炎流行的雙利空下，國際尿素行情依然堅挺。主要支撐是供給不足，伊朗、中國出口減量。3月21日，國際離岸報價高位盤整，尤日內小顆粒尿素高端漲5美元報230~237美元；波羅的海小顆粒尿素調低2~3美元報230~235美元。中國散裝小顆粒尿素離岸上調3~10美元報260~265美元。印度或在本周公布新的招標，有望采購100萬噸或更多，船期是4月。外媒分析國際市場4月價格堅挺，但也有人擔心石油跌價會對后市造成影響。

　　綜上所述，隨著國內尿素企業開工率提升，快速上調的價格已沖高回落。下游需求指望工業及農業出現后續補倉。預計3月下旬國內傳統尿素主產區出廠報價1750元左右，實際成交1700~1730元。