上周國內尿素開工負荷率提升至近7成左右，周度尿素產量增加7.7萬噸。山東瑞星、山東華魯恒升、山東聯盟、河北東光、河南天慶、河南心連心、河南晉開、山西天澤、中煤鄂爾多斯等企業的尿素裝置增量或復產。開工負荷提升明顯，現貨供應量顯著增加。

　　上周國內尿素企業庫存也在春節后首度出現下滑，原因為多數省份氣溫提升，基層農業需求采購積極性較高，廠家新單成交提貨好轉。截至上周，國內尿素企業庫存總量降至137萬噸左右，環比下滑13萬噸，同比增加1.2倍。其中，華北區域企業庫存減量明顯，減量15萬噸左右，運力緩解較為明顯；西北區域庫存增量8萬噸左右，物流仍是關注重點。國內物流運輸壓力緩解，下游復合肥企業復工數量明顯增加，出貨好轉，原料尿素采購意愿逐步增加；板材企業復工受下游需求制約，變化不大。

　　下游復合肥方面，山東、兩河、蘇皖等部分生產線復產數量明顯增加，整體開工負荷率提升至近3成，環比增加1成。其中，江蘇地區復合肥開工率環比增加2成，其他區域環比增加1成。庫存方面，多數省份復合肥庫存明顯下滑。其中，山東、湖北復合肥庫存環比下降3萬噸左右。

　　綜上所述，在國內尿素現貨供應穩定及企業庫存偏高的大前提下，需求端并未出現異于往年的明顯增量，因此國內尿素后市大幅看漲仍需謹慎。一方面，在供應端，新疆、內蒙古等地氣頭尿素裝置陸續在3月初復工，供應端逐步回歸正常水平；另一方面，在需求端，基層農業備肥逐步下沉鋪貨，但不排除局部農業需求仍會出現因運力導致的現貨偏緊局面，價格快速拉漲，同時工業需求復合肥及板材復工也在物流逐漸順暢的前提下，裝置負荷逐漸增加，對于原料尿素采購將進一步提升。

　　因此，如國內農業需求和工業需求采購出現重疊，市場則受買漲不買跌氣氛影響，價格快速拉漲可能較大。