2019年下半年尿素價格大幅走低，這讓不少人對2020年的尿素市場走勢看空，有些人認為尿素市場已步入下行通道。從產需分析、國際尿素價格走勢以及宏觀經濟形勢、整體石化產品走勢看，2020年尿素市場不是很樂觀，預計將遜于2019年。但由于成本等因素支撐，預計尿素主流出廠價難以跌破1500元（噸價，下同）。具體來看，影響2020年尿素市場的主要因素有：

　　一、產量預計繼續增加。

　　目前，尿素產能已渡過了以前的大幅下滑期，變得相對平穩，落后產能淘汰還在繼續，但力度已大幅減弱，一些有成本優勢的地區仍有少量尿素裝置興建，不過數量不大。經過大浪淘沙，剩下的尿素廠家有實力，環保也達標，能保持比較高的開工率。另外，預計2020年天然氣供應狀況將進一步好轉。

　　二、農業尿素需求繼續減少，工業尿素需求增速放緩。

　　2020年農業尿素需求減少的主要原因：一是國家實施化肥零增長戰略及測土配方施肥，氮肥受影響最大。據專家測算，化肥利用率提高1.4個百分點，相當于減少尿素用量70萬噸（實物量）。二是農業種植結構調整，農田種植面積下降；三是氯化銨、硫酸銨等小氮肥品種產量在不斷增加，沖擊、擠占尿素市場。

　　工業尿素方面需求增速放緩的主要原因：人造板行業、三聚氰胺行業因市場不景氣，對尿素的需求已過高峰期，但脫硫脫硝、車用尿素仍會保持較好增長。

　　三、國際市場競爭激烈，出口面臨困難。

　　一位Argus肥料市場分析師表示，目前，全球氮肥處于高產能階段，并且在2023年之前將維持供過于求的局面，其后由于新增產能跟不上需求的增長，氮肥市場和貿易行情會出現轉機。

　　歐洲及美洲投資能力有限，新增產能區域主要集中在尼日利亞、印度、俄羅斯、伊朗以及埃及。其中，有兩點變化值得注意：一是以尼日利亞（天然氣成本1.5~2美元/MMBtu）、俄羅斯（天然氣成本0.5~3.5美元/MMBtu）等地為代表的地區，由于天然氣成本和投資建設成本較低，促使新增產能不斷增加。二是印度每年的尿素需求量約為3000萬噸，其中1000多萬噸需要進口。但近年來通過持續投資建設液化天然氣尿素生產裝置，使印度的尿素進口量縮減至600萬噸/年。隨著Barauni HURL供氣改善項目被列入確定產能后，印度至2022年將新增4大尿素生產裝置，預計產能增幅超過500萬噸/年，其尿素需求的對外依賴度將大幅下降，進而深刻影響尿素傳統國際貿易格局。

　　四、關注國際油價變化情況。

　　國際上大多數尿素裝置以天然氣為原料，而天然氣價格與油價又緊密聯系，所以國際油價的變化情況值得密切關注。

　　據EIA短期能源展望報告，預計2020年WTI原油價格為54.43美元/桶，此前預期為56.5美元/桶；預計2020年WTI原油價格為56.26美元/桶，此前預期為56.31美元/桶。

　　2020年國際油價還有一個值得關注的事項，阿拉伯聯合酋長國阿布扎比國家石油公司于2019年11月11日宣布，已與多國石油巨頭達成合作協議，擬2020年初正式在全球推出新的原油期貨�，F在國際油價的定價權基本上在歐美，中東作為石油主要生產地，在爭奪石油的定價權，此事對國際油價的影響值得密切關注。

　　五、尿素期貨走勢如何。

　　從理論上來說，期貨有兩大功能：一是價格發現功能；二是套期保值功能，為生產廠家及下游用戶提供一個避險工具。2020年是尿素期貨運行的第二年，如果期貨市場走勢規范，真正反映了對后期尿素價格的預期，那對尿素現貨市場多了一個價格指引。

　　□周和平