進入9月份，距離小麥播種不足一個月時間，復合肥企業發貨、經銷商鋪貨成為重頭戲，且受尿素低端產品價格上揚影響，局部地區復合肥市場氛圍略好于前期，加上部分企業發運優勢不明顯，企業出臺階段性政策使得局部經銷商補貨積極性提高。據了解，多數經銷商備貨量達7成上下。但基層糧食價格不理想和局部地區玉米干旱或將帶來減產仍對基層農民拿貨帶來抑制，故終端經銷商謹慎操作，多采用低庫存隨進隨銷策略。

　　上周主要化肥產品價格出現分化，尿素價格上漲，磷肥價格下降，以尿素、磷酸一銨和氯化鉀為原料生產的45%(氯基，15-15-15)成本較前一周變化不大。全國復合肥開工率約54%左右，部分工廠受新單不佳、環保限產、原料低迷等影響開工較低或略有減產。

　　9月5日的數據顯示，主要復合肥出廠價格：45%(硫基，15-15-15)在2150~2300元(噸價，下同)， 45%(氯基，15-15-15)價格在1920~2050元，45%含量小麥肥出廠價2050~2200元，實際成交價格偏向低端價格。

　　尿素上周集中減產、相對低價和國際招標動態意向集中出現，使部分復合肥和下游工業用戶入市采購，國內尿素價格多有10~50元漲幅。但隨著裝置的集中復產，印度尿素招標遲遲未果，國內尿素缺乏強有力需求支撐，周四尿素行情穩中小幅回落。截至9月5日，國內尿素主流出廠在1750~1880元，山西、陜西東北、內蒙古和新疆等地部分廠家價格略低，尿素日產量提升至14.9萬噸，較前一周提升明顯。磷肥受硫黃下降和復合肥新單不佳影響，價格繼續下探。硫黃卡塔爾9月合約價環比下調10美元至65美元;9月5日長江和防城港塊粉和顆粒均較8月29日下降50元，55%粉狀磷酸一銨湖北主流出廠承兌價格下調至1850~1900元，成交價格較前一周下滑20~50元。而下游復合肥新單采購不佳，一銨企業庫存有增加趨勢，高含量一銨仍以出口頂單為主。鉀肥市場，港口庫存高企，國內需求氛圍不佳，成交商談重心下探，國投羅鉀復產后運行穩定，最新銷售政策暫未公布。

　　復合肥替代產品磷酸二銨上周受硫黃價格下滑、出口和內需氛圍不佳影響，價格繼續下探。截至9月5日，57%二銨預收出庫價下滑至2150~2200元，部分仍有商談空間，和目前45%含量高磷小麥肥價差繼續縮小，局部地區對復合肥市場的替代仍在增加。

　　預計短期復合肥市場仍以發貨和鋪貨為主，隨著備貨量提升，經銷商拿貨量也將逐漸減少，復合肥也將從經銷商層面逐漸向下滲透流入基層市場。目前部分企業訂單多執行到中旬，少數訂單可執行到月底。正值秋季肥最后沖刺階段，部分企業階段性政策或將使得成交重心小幅下探。中旬以后，復合肥開工也將在訂單減少、環保影響等綜合作用下進入快速下降通道。而原料市場方面，磷肥和鉀肥受供大于求影響，短期反彈概率小，仍需要密切關注印度招標、環保限產等對市場帶來的影響。