上月底，國內尿素市場已見止跌企穩跡象，市場繼續關注廠商博弈的進展。統計顯示，至5月31日，國內傳統尿素主產區主流出廠報價1900~1940元(噸價，下同)，實際成交1860~1900元。與此同時，下游詢單增加，成交量好轉，其中不乏借機小漲價格的試探行為，市場筑底漸被認可。但整體來看，下游需求尚不具規模，零星采購形成的利好較為有限。

　　夏肥剛需提供促漲動力

　　夏肥行情的到來還有不到兩周，可預見的農業需求或將刺激下游廠商重啟采購模式。當前國內尿素開工率仍保持在67%左右的水平，多數省級農資企業明確表示暫時不會大量囤貨，仍按需采購。不過，尿素價格有望借機反彈，因局部地區1800元以下的出廠價已經看齊成本線，一旦行情觸底反彈，不排除小波集中采購對尿素價格的促漲動力。

　　開工率高可能影響備肥

　　今年傳統尿素生產企業例行檢修期的停減產規模有限，67%左右的開工率高于常年同期水平，原因是春耕行情后的降價過于拖沓，促使絕大多數尿素企業推遲檢修或縮短檢修期。尿素企業開工率居高不下，難以調動下游經銷商備肥積極性，更有削弱夏肥剛需的可能。

　　出口貨源機會有限

　　國際市場貨緊價揚被視為近期尿素連續漲價的利好支撐。截至5月31日，黑海尤日內尿素(散裝小顆粒下同)離岸價254~256美元，窄幅盤整;波羅的海尿素離岸價254~258美元，漲1美元;中國尿素離岸報價285~290美元，與上周持平。受到來自國際貨源轉港貿易的影響，大型貿易商均以操作進口再出口套路獲利，適當降價更有利于這部分新單成交，國際采購商仍期待中國更低的離岸價，留給國內貨源的出口機會有限。

　　綜上所述，國內尿素行情確已止跌企穩，局部再現小漲趨勢。但下游心態仍需調整，接受能力有限，觀望情緒尚未消除。在內需方面，夏肥剛需雖被關注，但工業內需方面疲軟難改，國際市場的情況與預期存在出入。

　　因此，夏肥行情中，適度炒作應該是理想促漲手段，但漲幅有限。預計6月上旬，國內尿素主產區工廠報價1920~1950元，成交價1900元左右。