進入五月下旬后，國內尿素企業與下游經銷商的僵持局面漸進收尾階段。此時，工廠銷售壓力可想而知，新單成交緩慢;流通環節觀望情緒未減，繼續博弈壓價，且一再推遲備肥�；仡櫳现�，筆者提到今年夏肥抄底預期有望對標2018年同期水平，即尿素傳統主產區出廠報價1950~2000元/噸，實際成交1900元/噸左右。隨著五月時間殆盡，可預見的月底促銷疊加工廠庫存壓力釋放，不疼不癢的緩降現狀或迎來一次突破，至于經銷商所能接受的心理抄底價，暫時看到1850~1880元/噸。另外，一些市場分析人士猜測國內尿素或將在六月份出現一輪像樣的反彈行情，理論支撐來自夏肥剛需、集中采購以及短期下調的開工率這三方面。

　　需求持續疲軟狀態

　　五月下旬仍處于業內心口相傳的內需“青黃不接”時期，本來被看好的復合肥工業原料采購從月初便出現了疲態，直至本月中旬，多數復合肥企業銷售不佳，整體開工率也回到了40%的水平，導致采購原料尿素量出現嚴重下滑。其次，國內三聚氰胺市場無奈延續弱勢，下游悲觀氣氛，開工率同樣下滑，對尿素市場無利好可言;膠板行業只言平穩，但狀態實為不佳。至此，被業內看好的工業需求尚且如此，農業方面更是面臨挑戰。大多數農資公司持觀望態度，坐等工廠降價促銷。事實上，尿素生產企業對推遲的夏肥行情有一定心理準備，短期迫于銷售壓力雖有妥協吸單，但對長遠銷售操作尚有靠譜規劃。正所謂陣腳未亂，暫時將主產區尿素出廠報價支撐在1950元/噸左右，低端成交1900元/噸。一句“降價解決不了問題”也算是肺腑之言，農時未到才是正解。

　　供應面調整有限

　　尿素供應面無非是以開工率作為評判的硬指標。今年傳統例行檢修期的停減產規模有限，即便是在倡導限產保價的五月中旬，環比上旬的開工率水平，降幅暫且只有2%左右。不得不承認，當前66%左右的尿素企業開工率無論是與往年或是與今年整體水平相比，均屬偏高狀態。難怪下游經銷商一直強調著備肥風險。當然，從近日山東、河北、江蘇等地尿素企業少量“輪休”的情況看，缺少訂單的工廠確有定價心態，但正如之前所說，對整體供應面造成的影響不足以刺激下游采購，也就不用談筑底了。

　　經銷商持幣待購

　　無論是從需求考慮，還是從開工率角度判斷，廠商博弈在所難免。相對于經銷商而言，更傾向于等待廠家推出新政策。至于政策無非是聯儲、暫定價、又或是暗降買斷。畢竟后期市場份額仍是尿素企業必爭之地，提前鋪貨才是上策。下旬伊始，聽聞內蒙某廠暫定收款，怎奈大經銷商“厚此薄彼”心態頑固，暫時觀望。

　　外貿瓶頸暫時難破

　　隨著巴基斯坦5月17日新標公布，國際市場貨源偏緊的現狀支撐高價尿素，但外商對此不以為然，風險論調有抬頭趨勢。黑海尤日內尿素(散裝小顆粒下同)離岸價248~250美元/噸;波羅的海尿素離岸價247~252美元/噸;我國尿素離岸報價295~300美元/噸。當然，這樣看似未能與國際市場接軌的局面不乏之前提到過的集港怪現象，筆者對此表示擔憂。反觀當前，大型貿易商均以操作進口再出口套路，更有前期伊朗低價貨做著轉港，以至于尿素海關出口繁榮數據的背后難言國內集港貨源消化幾何。

　　綜上所述，國內尿素行情持續平淡，工廠迫于銷售壓力，緩降吸單為主。雖有個別企業推出暫定價，但經銷商少有“買賬”。尿素市場供求面寬松，自身開工率偏高被視為降價風險，下游工業企業開工率下滑，需求縮減。出口預期與實際表里不一，實難看好。在缺少利好因素的市場大環境下，廠商博弈引領尿素價格繼續尋底，期待在夏季備肥迫近的五月底、六月能盼到價格平衡點。預計五月底，國內尿素主產區工廠報價1900~1950元/噸，成交價1860~1880元/噸。