近段時間，復合肥市場都表現較為僵持，盡管原料漲漲跌跌，但復合肥波動有限，更多是穩價觀望。主要還是上行動力不足，下行壓力又大，既受原料影響，又受下游牽制。從目前情況來看，預計近期復合肥市場行情大穩小動還是主基調。

　　主要的支撐，一是終端用肥臨近，經銷商有補倉預期。一般來講，5月下旬開始，夏玉米播種將陸續展開。從目前的到貨量來看，過70%的少，多數在50%左右;從企業的預收完成情況來看，僅個別完成過80%。農民提前備貨積極性較低，“不用不買”現象明顯。不過隨著終端用肥的臨近、備貨時間的縮減，經銷商有補倉預期，預計10號左右，部分操作將表現積極。而隨著補倉的推進，對市場需求面將形成支撐。

　　二是企業庫存不多，挺價意向強烈。受近年復合肥競爭越來越激烈影響，企業為規避風險，多以銷定產，控制合理庫存;同時受環保、安全等因素影響，部分裝置產能難正常釋放，這也難怪，個別企業反映貨源偏緊，前期訂單至今還尚未兌現完。因此在庫存不多背景下，大家對企業降價清倉也不要報太大希望。三是原料波動收窄，對市場有企穩支撐。雖然尿素漲跌頻繁，但調整幅度明顯收窄，以山東為例，近半月的累計波動幅度多在50元/噸以內，且磷銨、鉀肥波動有限，整體對復合肥市場有企穩支撐。

　　不過市場前期低端價格貨源不少，抑制了市場高端價格的成交。眾所周知，今年夏季玉米肥政策出臺早，且第一輪價格普遍較低，這些低端價格貨源從前期了解的情況來看，差不多能占一半，個別地區比例甚至更大，因為后期在價格上調過程中，新單跟進放緩，尤其是4月中旬后，成交寥寥。盡管玉米肥累計漲幅才50-80元/噸，但受終端需求面疲軟制約，批發、零售價格跟漲困難。這就意味著經銷商按新價格補倉較難順利轉嫁;另因玉米生長周期短，產品收益一般，農民消費等級下降，因此經銷商也更愿意選擇價格偏低的產品。

　　再有節后尿素偏弱整理，雖對成本面影響不大，但對市場心態支撐不足。同時企業新單接貨意向強烈，在持續高位成交不暢拖累下，個別難免小幅讓利銷售�，F中原等局部地區已有一單一議、明穩暗降現象。

　　整體來看，預計近期國內復合肥市場行情或大穩小動，局部偏弱整理。重點關注尿素走勢和主要企業的實單區域政策價格。（金聯創化肥）