近期，國內春耕市場緩慢開啟，復合肥廠家開工率逐漸恢復到近六成，對國內磷酸一銨市場打破僵局有一定的提振作用。不過，受前期庫存高位和成本支撐不利等因素影響，一銨市場短期內仍將維持弱穩。伴隨春耕用肥需求的集中釋放，以及月底后即將迎來的出口機遇，二銨市場有望觸底回暖，在供需緊平衡的大趨勢下重現2018年的牛市。

　　一銨維持弱穩，二銨交投走強

　　一年之計在于春。春耕用肥旺季臨近，國內化肥企業紛紛摩拳擦掌，準備迎接“開門紅”。隨著氣溫的回暖，東北地區復合肥走貨速率日益加快，南方地區的水稻、經作肥及華中地區的玉米用肥需求也亟待釋放。復合肥市場的回暖，使行業開工率穩步回升，重點區域的市場競爭也日趨激烈。不過，由于庫存持續高位運行，一銨市場并沒有分享到復合肥市場回暖的紅利。加上成本震蕩下行、下游觀望氛圍濃郁、出口市場萎靡不振的影響，近期國內一銨市場交投清淡，且下行風險較大。

　　為了緩解庫存壓力，部分一銨企業急于出貨，以逼近成本線的價格兜底銷售，但下游企業和經銷商對此并不買賬，新單寥寥無幾。具體報價方面，云南地區，55%粉狀一銨主流出廠價2100元/噸，58%粉狀一銨主流出廠價2200元/噸，60%粉狀一銨出廠報價2300元/噸。目前主流大廠的庫存壓力很大，由于新單簽訂較少且成交價格偏低，導致一銨開工率小幅下挫。短期內，一銨利空大于利好，市場將延續弱穩的局勢。

　　與一銨相比，二銨春季市場的啟動雖然緩慢，但隨著需求的釋放，交投逐漸走強。其中，東北地區的鋪貨進程較快，市場采購量可觀。西北地區市場的啟動較往年則稍有滯后，下游采購量尚未明顯回升。西南和華中地區市場主流出廠成交價格在2680—2730元/噸;東北地區主流成交價格為3000—3020元/噸。某化肥有限公司市場研究員分析稱，原料成本的趨穩、企業庫存的進一步降低、春耕用肥需求的集中釋放，將對二銨市場的穩中上行保駕護航。當前，低于去年同期水平的二銨價格已經退無可退，廠家為了穩住渠道，保住利潤，也不允許價格出現暴跌。在3月下旬和4月初，二銨價格觸底反彈的可能性較大，預計漲幅可達到50—100元/噸。

　　原料漲跌互現，成本支撐乏力

　　近期，磷礦石、液氨、硫磺等市場呈現出漲跌互現的局面，對磷肥企業的成本支撐造成不利影響。由于下游磷肥企業的磷礦石庫存充足，磷礦石市場的成交態勢略顯疲軟，新單成交量較少，多數企業仍以待發訂單為主。短期內，磷礦石的價格仍將在現有基礎上持續盤穩，暫無暴漲暴跌的風險。無獨有偶，硫磺市場近期的情況也不容樂觀，交投氛圍清淡，下游貿易商看空情緒較濃，港口商的談判價格也持續低迷。目前，中國主港硫磺庫存137萬噸左右，長江港口散貨顆粒硫磺的參考報價為1000元/噸，采購商采取隨行就市的策略，普遍壓價到975元/噸左右，硫磺價格空掛的現象較為嚴重。

　　原料方面唯一的利好，當屬液氨市場。本周，國內液氨市場的成交重心繼續上移，山東、河北及山西局部的放氨量持續收緊，價格也隨之水漲船高，山東地區主流成交價已達3150—3200元/噸。目前國內液氨市場高位運行，市場放氨量仍不大，預計短期內，市場仍以高位維穩為主，局部區域或小幅波動，拉漲幅度可能達到50—100元/噸。隨著液氨價格的不斷推漲，下游接貨的形勢也將放緩。專家認為，幾大原料市場的漲跌互現，基本抵消了磷肥市場原料成本的支撐優勢，并直接影響到企業的毛利潤。

　　國內市場穩定，出口變數較大

　　經過持續淘汰落后和過剩產能，氮肥行業在去年取得了較好的效益。而磷肥雖然在出口方面取得了一定的成績，但也從側面反映出產能過剩的情況并沒有根本改變。不過，近年來環保去產能和磷肥行業自主約束，使市場供需由過剩向緊平衡穩步轉變。

　　對此，專家表示，從農業需求來看，國內每年的磷肥使用折純量基本保持在850萬噸左右，比較穩定。從國際市場的需求來看，印度和巴基斯坦對磷肥進口的依賴度一直比較高，以越南、老撾、泰國等為代表的東南亞地區磷肥也相對短缺，能夠為中國提供大約500—650萬噸的出口市場。因此，專家認為，今年影響磷肥市場的最大變數不在國內，仍在國外。由于東南亞國家受美元匯率影響較大，我國今年的二銨出口形勢預計會比去年稍差，總量或將下滑50萬噸左右。來源：農資市場播報