最近一周，復合肥市場行情下滑相對明顯，盡管周內尿素反彈，也沒能阻止局部價格的持續走低。目前部分地區價格已回落到上年度8-9月份水平。行情離底還有多遠?原料不穩定是最大的制約。不過從階段性行情來看，似乎低端價格繼續走低的空間有限了。

　　近期低端價格頻繁出現的原因，一是年后原料成本下降。眾所周知，年后復合肥主要原料均有所下降，尤其是磷銨和鉀肥，跌幅較大，尿素是先跌后揚。原料價格下滑，為企業價格松動奠定基礎。二是走貨持續不放量。節后受天氣等因素影響，第一、二周，走貨非常少，企業高庫存消化較為緩慢，而隨著出貨意向的增強，就導致一單一議、明穩暗降，價格的松動，成交重心的下移。三是需求面仍較疲軟，對肥料的投入有限。盡管今年水稻最低收購價格維持穩定，但現貨收益欠佳，早稻種植面積仍有減少趨勢;北方地區返青用肥，可替代的低端肥料增多如氯化銨擠壓顆粒、硫銨擠壓顆粒，個別地區甚至開始用碳銨了，極大影響了復合肥的銷售。四是市場前期低端貨源較多，抑制了經銷商高端接貨的積極性。

　　而從市場對低端價格的反應來看，可接受度在逐步提高。這可從企業的走貨、經銷商補倉方面加以印證。月末、月初多家企業反映收款、出貨有所改善，且隨著企業低端價格的出臺，經銷商可接受度提高，補倉積極性增加，市場走貨增量。

　　另外從近期低出的企業來看，主要以中小型企業為主，大企業多保底走貨，計劃后期再出價格。而中小型企業的價格多是按年后的新成本進行的核算，且為了占領市場，利潤已降至低位。故若原料沒有較大的波動，價格繼續走低的空間就有限。而大企業方面在原料走低過程中，價格優勢相對較弱，同時還要考慮前期的結算，因此新出的價格，很難跌破小企業的底，至多也就是與其持平。當然這是建立在原料波動不大背景下。若原料價格繼續走低，且幅度較大，復合肥價格自然延續前期跌勢。不過從階段性來看，目前已出臺的低端價格部分已接近成本線，且隨著需求的啟動，經銷商對該價格接受度在逐步提高。

　　因此，整體來看復合肥近期跌勢有減緩的跡象，尤其是低端的價格繼續下調的空間或收窄，而高端的價格或將繼續回落整理。3月，部分大企業計劃出臺新價，有利于行情的進一步明朗化。