化肥冬儲進程不佳，終端使用主要品種復合肥開工連續多月震蕩于4成以內低位水平。氮磷鉀原料肥市場受拖累明顯，多數產品承壓讓利。9日晚印度發布尿素2019年新一輪招標，截標日期為16日，利好支撐國內化肥風向標。氮肥緊張情緒稍有緩和，磷鉀業者期待外圍拉動助力。

　　行至元月中旬，鉀肥國內形勢微弱后粉晶氯化鉀交投氣氛延續一般。顆粒氯化鉀受摻混肥拉動、東北訂單良好，供應收緊后遼寧米高硫酸鉀停車、設備擠壓氯化鉀顆粒階段;其邊貿紅白鉀擠壓顆粒參考出廠價2550元/噸，待發量大，新單待議。另氯化鉀進口合約陸續兌現，國內港口氯化鉀整體港存上升至176萬噸左右，現貨供增，下游用戶按需采購為主�，F62白主流報價2500-2570元/噸，俄紅2430-2450元/噸，大顆粒2570元/噸左右，實際成交均進一步商談。硫酸鉀原料成本居高，冬儲拉動提振不佳，上下游擠壓企業利潤空間，承壓繼續加大�，F魯企50粉主流出廠報價2950-3000元/噸，低端價格為水鹽產品出廠報2750元/噸;52粉/顆粒出廠報價3100-3150元/噸，成交均一單一議。

　　鉀肥2019年出口零關稅開始執行，相較于表面取消600元/噸的關稅利好而言，硫酸鉀為數不多的出口量在小包裝(人工包裝成本增加)操作下、實際利好不足百元;整體對行業提振力度十分有限。觀察1-11月我國硫酸鉀出口流向，主要目的國為印度、緬甸、馬來西亞、越南等東南亞南亞國家。

　　短線來看國內冬儲肥推進緩慢，需求一空惜敗成本支撐、政策利好，重點關注所系仍是復合肥產銷提振情況。冬儲備春耕肥旺季明顯縮短，整體過晚啟動，后期購銷時效要求提升，鉀肥另有大合同奠基，買方得利空間亦是有限。