就在國內尿素行情青黃不接、印度上一輪招標船期還未結束之際，印度11月6日再次發布新一輪尿素招標。11月14日開標，標價基本和國內水平相差不大，短時支撐國內價格趨于平穩。而業內傳言招標量可達180萬噸，近半貨源來自中國，在國內市場掀起一陣漣漪。標價可觀、出口量巨大，但由此引發的行情實際只持續了三五日就退出了，價格再次出現下滑。

　　這是何緣由呢?

　　價格變化離不開供需層面的改變。國內尿素供應量，今年1～9月在3700萬噸左右，與2017年持平;1～10月，今年和去年都在4100萬噸左右，依然持平;從全年來看，今年預計在4790萬噸，去年是4789萬噸，仍將持平。

　　這一輪印標之前，基于氣荒和出口的影響，對國內前10個月尿素供應情況與去年同期進行對比可以發現，雖然個別氣頭企業停車早于去年同期，但因多數氣頭企業一直在推遲停車計劃，加之出口量的減少預期，就今年前10個月而言，國內尿素供應量與去年同期相比，差距不到10萬噸，可認為基本持平。此次印標中國產品中標數量，多出來的產品量正好補齊了氣頭推遲停車的產量。這樣算來，全年供應量基本與去年持平。

　　再看一下國內的開工情況。上周最新數據顯示，尿素日均產量12.84萬噸，開工率51.61%，環比小幅下降。這個日產水平在年內看來也處于非常低的水平，不合情理。

　　從需求來說，價格處于高位、行情處于跌勢，需求推遲也是合情合理。10月前后不是國內需求旺季，彼時漲價也難以持久。

　　這樣看來，尿素供需情況與去年同期相似，國內整體的市場依舊是處于緊平衡的預期。因此，用緊平衡來分析行情下滑，判斷轉折點，現階段并不能給出一個清晰的方向。

　　那還有何緣由呢?

　　筆者認為，可以從宏觀面和終端面，并結合一些數據通過相關性分析來獲取答案。

　　宏觀面：原油與尿素沒有直接關系，但原油是化工基礎原料，其價格的大幅波動會直接影響化工產業鏈的行情走勢、市場心態、資金面的變化等，也會波及至化肥產品。今年以來，尿素價格的走勢基本與原油相似，所以大膽猜想，在原油價格走出底部之前，尿素行情也很難獨善其身。

　　終端面：筆者選取壽光蔬菜價格指數與尿素出廠價格進行對比。雖然蔬菜用肥量在農業占比中較小，但蔬菜價格波動比較頻繁，也代表了終端對原材料成本的接受心理。目前蔬菜零售價在1元(500克價，下同)以下的比比皆是，大白菜、菜花等的收購價僅幾毛錢。這么低的價格就會影響到種植戶的投入成本，從而也在一定程度上影響肥料的價格走勢。

　　當然，其他宏觀面的政策，比如環保等，都對市場有一定的影響力。

　　筆者沒有明確說明尿素價格會跌到何等水平，抄底風險相對如何，而是提供了一定的參照物，在國內行情走勢不明朗階段，從單一的產品中跳出來、換種角度思考，可能就會有所收獲。

　　文章來源：農資導報(訂閱號：nzdbwx)

　　作者：吳苑麗