轉眼2018年前三季度馬上結束，即將進入四季度，現正值進入金9月份，磷礦石也相應有所轉機，開啟上行模式，場內一直看漲，然9月之前磷礦石一直處于維穩態勢，小幅波動，卻一直未現上漲之勢，緣何此時磷礦石迎來上漲，是何引起此波上行，又將有何因素支撐磷礦石上漲，此次上漲能走多遠呢?

　　上半年受環保督查影響，湖北、四川受影響嚴重，宜昌磷礦石限采1000萬噸，湖北地區磷礦石供應緊張，而四川地區亦受環保影響供應偏弱，場內看漲情緒濃郁，磷礦石漲價備受市場關注，但上半年磷礦石卻一直維持穩定態勢，在供應缺口逐漸加大的形勢下，磷礦石漲價事成必然，然此次上漲卻來的稍顯遲緩。影響磷礦石上漲的因素較多：

　　一，受到供求關系緊張等因素的影響，由于磷礦石屬于資源性產品，產品價格的波動與供求關系的好壞有直接關系。

　　二、磷礦石價格出現上漲，除開采物料成本增長，加上物流成本和人工成本的增加，讓磷礦石企業在發展經營上面臨著嚴峻的挑戰。

　　三、磷礦石價格上漲還受政策面及其他外來因素的影響。除此之外，磷礦石漲價也不排除一些炒作的因素，磷礦在經過一些經銷商炒作后，價格也會出現明顯增長。

　　磷礦石上漲應主要關注供需及政策面影響，下面看下這幾方面對磷礦石上行是否存在有力支撐呢?

　　一、產量供應

　　從磷礦石產量分析， 2018年1-7月全國磷礦石產量為6132.9萬噸， 比2017年1-7月磷礦石產量8923萬噸 ，產量減少了2790.1萬噸，同比下滑31.27% 。2018年1月-7月全國磷礦石產量前五省市分別是貴州省、湖北省、云南省、四川省和河南省。其中，湖北、四川地區產量下滑較為明顯，湖北地區在宜昌限產之后，礦企普遍低負荷開工，上半年產量同比減少40.28%。四川地區受環保影響，除馬邊及雷波等部分地區礦山正常開采之外，德陽等地礦企目前復采時間未定，而四川地區上半年產量僅有225.4萬噸左右，同比減少66.7%。云貴地區產量相對穩定，但今年貴州礦企亦有減產計劃，貴州省2018年1-7月磷礦石產量為2618.09萬噸，同比下降27.22%。云南部分地區也處在環保紅線以內，因此2018年供應量將不斷縮減，一定程度上支撐磷礦石價格穩中上行。

　　綜合分析，2018年初至今，一直受環保影響，整體產量下滑，加之雨季開采率情況不佳，磷礦石產量大幅減少，自2017年10月開始至今年7月份，10個月內我國磷礦石產量一直處于減產狀態，現階段場內供應缺口擴大，整體趨緊，報價上調，業內看漲情緒高漲，金九銀十過后，礦企或因氣候天氣影響陸續出現停采，然之前庫存低位，下游市場需求放量，后市供不應求成必然，更甚至呈現有價無貨的市場，后市看漲仍可期。

　　二、下游需求

　　我國磷礦資源儲量居世界第3位，5省份磷礦資源儲量占全國的90.4%，儲量達98.6億噸。磷礦石資源屬性日益突出，磷礦石是難以再生資源，我國磷礦資源儲量雖位居全球前列，但是相比下游需求，儲量有限，資源屬性日漸突出。上游主要用于農業、食品等行業，下游主要用于黃磷、磷肥生產。

　　下游黃磷市場

　　下游黃磷市場，在2018年初春節前后受原料磷礦石供應緊張，枯水期電價高位影響及下游需求支撐出現小幅上漲，自3月份過后，環保影響加劇，開工受限，黃磷市場開啟下行趨勢，5月份進入平水期電價下調，成本支撐乏力，下游受環保影響需求不佳，延續下滑態勢，后期進入豐水期成本支撐進一步減弱，黃磷市場一路下行，跌破成本價，對上游原料支撐有限。直到8月底9月初黃磷市場觸底反彈，企穩上行，成交重心不斷上移，后市磷企看漲信心充足，加之10月電價上調，黃磷市場將進一步走高，對原料磷礦石需求增加，支撐磷礦石高位運行，甚至續漲。

　　下游磷肥市場

　　據統計數據顯示，1月一銨、二銨開工率分別在50%、44%左右。2月一銨、二銨裝置開工率分別在50%、45%左右。磷銨企業年底檢修增多，另環保、安檢常態化高壓，國內磷銨開工保持低位運行。年后開工率回升緩慢，部分廠家處于停車狀態，對于原料磷礦石的需求較為穩定，且年底多有備貨，春節前后購銷積極性欠佳。

　　3月一銨、二銨裝置開工率分別在48%、45%左右，整體開工低位，對上游原料的需求不足，難有效支撐磷礦石市場上行。4月需求疲軟，整體開工率約在4成左右。國內需求淡季影響，企業多保持供應平衡，對原料磷礦石支撐有限，需求不足。

　　據數據統計顯示，5、6月一銨開工率在4-5成左右,二銨開工率由5成左右提升至6-7成。湖北地區環保督查力度較大，長江經濟帶企業多數裝置停車、限產較為普遍，一銨進入傳統淡季。5月二銨出口無優勢，6月二銨國際訂單量較為充裕，前期檢修企業陸續恢復生產，二銨供應量保持平衡，對原料磷礦石需求有限。

　　統計數據顯示7、8月一銨裝置開工率在6成左右;7月一銨企業裝置穩定恢復，秋季磷肥旺季企業前期訂單積極執行中，8月一銨局部地區受環保影響，原料供應不穩定，停車檢修企業較多，裝置開工率相對較低。二銨整體開工率，統計數據顯示7月二銨裝置開工率保持相對穩定狀態在5-6成左右，8月二銨出口訂單全力發運中，開工率在6.5成左右。

　　綜合下游磷肥開工情況分析可見，自年初至今磷肥開工率逐步提升，對原料磷礦石需求有所增加，支撐磷礦石上行。冬儲提前開啟，儲備原料磷礦石備戰冬季肥市場，需求或相對有所提升，后市對磷礦石走高形成強有力的支撐。

　　三、政策及環保

　　行業整合+生態保護雙重政策影響，我國磷礦石產量大幅下跌：近年來我國加大力度對磷礦行業進行整合，關閉過剩產能，集中優勢資源;同時受到全國大范圍生態治理的影響，鄂、貴、云、川四省的磷礦石產量大幅下跌：湖北省因去產能及長江保護影響，大幅限產，產量下降趨勢將長期持續;貴州省受環保督查及“以渣定產”的政策傳導影響，磷礦產量短期內大幅下挫，但回升幅度有限;云南省受到中央環保督查影響，產量呈現短期波動;四川省德陽市由于九頂山保護區磷礦大量關閉，加之馬邊、雷波縣礦山整頓，整體產量呈現斷崖式下跌，下半年隨著兩縣復產，產量將有所回升，但仍居低位。

　　四季度面臨供暖季，環保壓力加大，開采率一直不高，大部分時間處于低位，持續的環保壓力也是造成開工低迷的主要原因。秋冬季節的到來更是給局部地區的企業帶到來不小的壓力，自10月中旬開始，北方進入供暖季節，空氣質量引人擔憂，今后環保形勢可謂極其嚴峻，冬儲階段，及1-2月停采影響下，對磷礦石價格高位再次將形成強有力的支撐。

　　綜合以上幾方面分析，在國家政策以及環保、礦企減產等因素影響下，短期磷礦石供不應求，價格位居高位。根據國內主要磷礦產區鄂、貴、云、川四省的磷礦開采政策及近期的開采水平，2018年，我國磷礦產量降幅預期將高于下游磷礦需求降幅，供給將持續趨緊。2018年磷礦供給不足進一步加劇，供應短缺或成新常態，磷礦行業呈現較為明顯的供不應求狀況，磷礦石價格將位居高位。原料行情及供需端的發展趨勢將會在短期內支撐價格高位，甚至續漲。場內看漲情緒不斷升溫，企業方面的調漲意愿較為濃烈。雙節前后礦企有計劃調漲，磷礦石后市可期，價格上行亦是水到渠成之事。