常言道新年新氣象，國內尿素也是在短短一周內便經歷快漲快跌行情，價格調整幅度基本控制在50元/噸左右。業內對此似乎已習以為常，熟練操作著低吸高拋。正如小編元旦前所言，市場供求利好局勢未改，尿素漲價判斷不變。而下游廠商的信心同樣來源于此，對于尿素主產區1900元/噸的初步抄底預期表現出“維護”、“參與”的態度。這至少是對尿素企業挺價標桿的認可。事實上，從12月下旬至今，大多數尿素企業執行著前期低價訂單，其保價能力不難從山西出廠價高于山東的現象中感悟一二。怎奈道天有不測風云，先有元旦前的“政策干預”，后有一場席卷南方的大規模降雪氣候，給尿素行情帶來了諸多變數的同時，或許也給市場更多的操作機會。

　　政策干預“常伴”左右

　　圍繞尿素的政策調整起初著眼于抑制煤價、限氣、出口零關稅這類利好支撐方面，但隨著12月下旬國內主產區尿素價格飆升至2100元/噸以后，“抑價政策”初露端倪，為做好2018年春耕化肥供應工作，12月27日發改委經貿司召開化肥生產用煤產需對接會，與會企業包括發改委經濟運行局，中國煤炭工業協會、中國氮肥工業協會、國家能源集團、晉煤集團、陽煤集團及魯西化工、山西天澤等全國13家重點化肥生產企業。會議中對化肥生產情況和生產用煤需求形勢進行了分析，并就如何保障2018年春耕化肥生產供應和價格基本穩定進行了工作安排和部署，從供需兩端進行對接。業內對此事件的解讀無疑就是“壓價”，且立竿見影。從12月底至元旦放假期間，國內尿素價格普降，個別企業降幅超100元/噸。整體報價水平向1900元/噸靠攏�？陀^分析，此番價格干預雖未被公示，一些貿易商也不以為然，但在大多數市場參與者看來，政策再度成為了尿素后市不確定因素。

　　雨雪天氣影響尿素布局

　　從元月上旬的尿素行情中不難發現，所謂的政策限價風波很快被市場消化，畢竟工廠待發量大，開工率低，社會庫存在貿易商一定程度的變現以后形成了新的剛需。眼看又一輪探漲行情即將起步，1月2日~4日一場大范圍的強降雪天氣席卷了包括山東、河南、陜西、湖北、江蘇、安徽等地。6日~8日再遇第二輪雨雪天氣襲來，且兩輪雨雪范圍高度重疊，對運輸影響不言而喻。汽運停滯給本將回暖的尿素行情潑了冷水，令山東、河南等尿素主產區報價再度下調。同時，由于雨雪天氣禁止危險品運輸，液氨銷售首當其沖，部分前期轉賣液氨的尿素企業“降氨提尿”，以河南晉開為例，其尿素日產量已從2000噸提至4000噸。這樣的調整等同于變相觸及到了尿素開工率這一敏感話題。畢竟當前業內對尿素后市看漲預期多半建立在低開工的格局下。至此，突如其來的雨雪天氣不僅從運輸角度影響尿素行情，更可能從供應面給尿素后市帶來不利影響。

　　淡季需求莫要過高期待

　　當前國內尿素淡季市場已算差強人意，一定程度的追漲操作也將尿素價格推至2000元/噸以上。然而從近期頻繁的雨雪天氣以及政策干預的角度分析，業內對高價尿素的追捧已見瓶頸。也就是說，超過2000元/噸的尿素出廠價在下游廠商看來，不談是否認可，但至少有一定操作風險。另外，隨著春節臨近，下游膠板行業放假以及受環保限產的情況愈發普遍，原料尿素需求減少;復合肥企業受制于銷售壓力增加，采購尿素的節奏同樣放緩;至于農資公司方面，除了等待尿素價格回落到1900元/噸以后，再操作低吸高拋外，暫無新的態度可言。事實上，淡季尿素1900~1950元/噸的出廠價已屬高位，在無更多利好因素出現的情況下，莫對價格期待過高。

　　綜上所述，受近期政策干預以及惡劣天氣的持續影響，國內尿素價格呈現窄幅波動趨勢。這其中，行業開工率仍為重點關注指標。另外，下游市場心態未見崩壞，1900元/噸的尿素價格尚被視為可操作價。預計元月中旬，國內主產區報價徘徊在1900元/噸左右，以備工廠吸單保價。

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　　具體來看，尿素市場面臨四方面壓力：

　　一是尿素開工率回升。據中國氮肥工業協會2017年12月26日調查，全國尿素日產量約為12.15萬噸，開工率約48.57%，其中煤頭開工率61.69%，氣頭開工率15.74%。全國尿素企業開工率周環比漲0.83個百分點，同比降1.52個百分點。其中，煤頭開工率周環比漲0.71個百分點，同比漲5.70個百分點;氣頭開工率周環比漲1.13個百分點，同比降20.23個百分點。

　　面對這么好的行情，尿素企業想方設法增加產量。廣西河池化工原計劃2017年12月下旬恢復生產，看到行情好，12月16日提前開車。隨著天然氣供需形勢變化，氣頭尿素開工率預計穩中有升。據了解，12月8日停車的云天化12月27日點火復產，開工負荷80%。后市是否還有更多氣頭尿素企業恢復生產值得關注。

　　二是進口尿素沖擊。目前國內尿素價格高出國際40美元以上，國際尿素市場在虎視眈眈進入。目前到底進口多少尿素各方說法不一，但至少說明一點，尿素進口不再只是紙上談兵，而已進入實質性操作階段。

　　三是尿素價格明顯偏高。與磷肥、鉀肥相比，尿素價格明顯偏高。尿素含氮量46%，按2000元價格計算，相當于每個養分價格是43.5元;氯化鉀的K2O含量為60%，目前價格也在2000元左右，相當于每個養分價格為33.3元。按等含量價格計算，相當于尿素價格比氯化鉀價格高出30%。

　　四是LNG價格大幅回調。入冬以來，LNG價格瘋漲，最高到了1.2萬元。但自12月25日起，市場急轉直下，價格大幅回落。中海油表示，今后會主動把LNG價格控制在4500～5100元，這意味著LNG價格還有下跌空間。LNG價格大幅回落，對那些瘋炒尿素的人是不是也是信心打擊呢?