對農資企業而言，登陸新三板既迎來了發展機遇，同時也遭遇發展瓶頸。從新三板肥料類企業的融資情況來看，泰谷生物、根力多股份、澳坤生物三家的融資額超過了其他新三板肥料企業融資額的總和，資本向優勢企業集中同時遠離弱小企業的趨勢越來越明顯。那么面對這種兩極分化的現象，新三板農資企業該如何發展？ 資金會向優勢企業集中
昆吾九鼎投資管理有限公司農業行業投資基金董事總經理乜君興表示：“很多企業對資本市場抱有投機心理，認為只要嫁接一個好的概念、把企業好好包裝一下就可以很容易融到錢，但是中國資本市場的趨勢一定是會回歸理性，最后資金還是將會向優勢企業集中。所以，從長遠來看，企業自己的競爭優勢和發展前景決定了其在資本市場上的融資能力。”
乜君興認為肥料行業可以劃分為兩大陣營，一個是傳統肥料陣營。他說：“尿素、磷肥、鉀肥和通用型復合肥企業，它們核心的競爭優勢在于成本和渠道，在這一塊市場，行業龍頭企業的市場地位已經基本確立，格局趨于固化，同時小型傳統肥料企業的生存空間會越來越小。”另一個是新型肥料陣營。他說：“這些企業主要專注于某一細分領域，以農業應用技術創新和終端服務為導向；借鑒國外的發展經驗來看，這類‘小而美’的企業仍然會存在發展機會。這些企業最核心的競爭力就是它們的渠道、服務體系以及應用技術的積累和集成能力。”
行業性質決定了企業是否具有較好的成長性，新三板肥料企業大部分涉及新型肥料，因此新三板企業擁有較好的發展前景。除了行業性質外，規模也是資本要考慮的問題。乜君興坦言，目前許多新三板肥料企業的規模還偏小，達不到九鼎投資直接投資的規模要求。
融合發展是未來的大勢所趨
乜君興認為，企業間進行整合必須要真正的形成優勢互補，提升整體的行業競爭力，而不是簡單的將二者的業務拼湊在一起。
乜君興告訴記者：“例如，對于區域型的有突出渠道優勢的企業，我們建議他們和具有上游成本優勢的企業去做戰略上的合作，有成本優勢的一方負責生產，有渠道優勢的企業負責市場，大家優勢互補，各自的競爭優勢都可以得到提升。”如果沿著這一思路進行融合發展，那么最后的結局就是“強強聯合”，“優勢成本”加“優勢渠道”，獲得一加一大于二的效果，但是乜君興同時也表示，目前在肥料行業內的一些并購案例并不是“強強聯合”而是“弱弱聯合”。
他說：“目前整個行業處于下行周期，一些上市公司希望通過并購獲得優秀的終端服務體系和渠道資源，以鞏固競爭優勢，支撐未來業績的持續增長。所以，上市公司選擇去并購一個企業的前提應該是這個企業在某一關鍵領域的競爭力要比上市公司更強。從歷史的經驗來看，并購成功的案例大部分都是‘強強聯合’或者‘強弱整合’；‘弱弱整合’往往難以成功，因為雙方都能力不足，任何一方都無法解決另一方的能力短板。比如說，一家傳統肥料的上市公司希望通過并購進入新型肥料行業，而新型肥料行業競爭的關鍵在于市場端。如果一個被并購的新型肥料企業在應用技術積累、市場營銷服務體系方面都很薄弱，而上市公司在這方面也缺乏突出的優勢，那么這兩方的合并只是產品層面的堆砌，市場端的能力依然不足，最后整合的結果仍將很難成功。在這種局勢之下，在關鍵環節缺乏突出競爭優勢的企業，不但獨自無法做大，而且也很難找到戰略合作伙伴，最終只能被市場所淘汰。”
構建技術服務體系或許是中小企業謀求發展的最后機會
乜君興表示：“我們的判斷是化肥行業未來會形成‘數家大型企業+一群小而美的中小型企業’的市場格局。單純的產品層面的創新和新概念炒作已經不能適應行業發展趨勢的需要，硝基肥也好、緩控釋肥也好，這只是戰術的問題，戰術的領先避免不了戰略上的失敗。過去肥料產品的‘消費品’屬性太強，未來肥料產品將逐步回歸‘生產資料’屬性，最終肥料行業的核心競爭要素還是資源、成本和終端的技術服務體系。在資源和成本環節，有較高的進入壁壘，很多資源已經被大企業所瓜分，中小企業已經很難再有機會；而在技術服務環節，目前的肥料企業普遍都很薄弱，所以我們認為中小肥料企業反而在技術服務環節還存在很多機會。”他建議，新三板肥料企業應該多多關注農業應用技術環節的技術集成和積累，聚焦于細分作物和具體區域，踏踏實實構建技術服務體系，把這個行業普遍薄弱的環節變成自身的核心競爭力。
另外一位資本界的資深人士也表示：肥料企業當下的發展要么大而強、要么小而美，否則去死！
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