史丹利化肥股份有限公司(簡稱“史丹利”)是一家集高塔復合肥及其它新型復合肥研發、生產和銷售的大型現代化復合肥企業。此次擬發行3250萬股，占發行后總股本比例25%，發行后總股本為1.3億股。其中網下發行640萬股，占本次發行數量的19.69%；網上發行數量2610萬股，占本次發行數量的80.31%。今日(6月1日)為申購日。

　　規模領先全國布局產銷基地自1998年成立之日起，史丹利公司本著“創造美好農業”的經營理念，長期專注于復合肥產品的研發、生產及銷售。經過十多年穩定持續經營，史丹利公司現已發展成為國內知名、業界領先的復合肥生產企業。截止2010年底，史丹利公司擁有產能190萬噸/年，分布于山東臨沭、山東平原、廣西貴港、吉林四個基地，產能位居國內復合肥行業第三位、市場占有率位居第四位。通過在全國主要用肥地域打造生產基地，將打破化肥運輸半徑限制，產銷布局更加合理，生產成本得到進一步降低，真正實現讓利于農，為史丹利公司未來盈利增長提供重要保障。

　　目前，史丹利公司的主要產品包括高塔氯基復合肥、高塔硫基復合肥、滾筒氯基復合肥、滾筒硫基復合肥和其他系列復合肥等產品系列，根據養分配比式結構不同又可細分為100余個品種，產品品種豐富，可充分滿足全國不同區域、不同土壤和作物的細分市場施肥需求。

　　史丹利公司致力于科技創新，優化產品結構，確保產品質量，為廣大農民提供高效、放心、便捷的復合肥產品和農化服務。歷經十余年的磨礪，史丹利公司不斷進行工藝改造、優化產品結構，建立了經驗豐富的管理、研發、生產及營銷團隊，逐漸成為擁有高塔復合肥技術、產品結構豐富、生產基地全國分布的技術型復合肥生產企業。2008年，史丹利公司相繼與國家雜交水稻研究中心、國家玉米研究中心(山東)、國家小麥研究中心締結戰略合作聯盟，使國家三大農作物科研權威機構強強聯合，實現了良種良肥，創新了中國農業合作模式。2009年，史丹利公司又與清華大學化工系實現產學研合作，將圍繞提高肥料利用率和解決肥料面源污染兩大課題，以高塔復合肥后續技術和綠色控釋肥為攻關方向，在更高層次、更寬領域實現復合肥的創新發展。

　　近年來史丹利公司取得不菲業績，2008~2010年營業收入分別為23.03億元、25.59億元、29億元；凈利潤分別為8702萬元、1.05億元、1.75億元。2010 年綜合毛利率為17%，處于行業較高水平。其中，氯基復合肥為史丹利公司毛利主要來源，2010毛利貢獻占比達到67%以上；而滾筒氯基復合肥成為史丹利公司收益的最大來源。從史丹利公司主營產品毛利率來看，硫基復合肥產品毛利率均在20%以上，成為公司盈利水平最高的產品。

　　品牌和渠道優勢相得益彰史丹利作為中國復合肥行業的領跑者，近年來始終處于第一梯隊，銷售區域覆蓋全國30 多個省區，發展了1400 多家縣級經銷商。由于史丹利公司產品質量好、品牌美譽度高、營銷渠道健全，史丹利公司產銷率較高，銷量在全國位于前列，并遠銷日本、朝鮮、澳大利亞等國家和地區。

　　同時，作為我國化工骨干企業和農業部重點支持的企業，史丹利化肥有限公司先后創造了“兩個世界第一”和“兩個中國第一”：世界第一條尿基高塔復合肥生產線、世界上第一代54%復合肥(含量最高)誕生地；國內化肥行業第一家在國家郵政總局發行郵票、農資行業第一家有飛機的企業。眾多的第一，極大地提高了史丹利公司的知名度。2010年，北京名牌資產評估有限公司對“史丹利”品牌價值的評估高達14.27億元。 “用心經營，專業輔導，真誠服務”的 “史丹利”已成為中國最著名的復合肥品牌之一。“黃土地、黑土地，施肥就用史丹利！”這句耳熟能詳的廣告語，已成為廣大農民的心里話。

　　募投項目有助史丹利公司鞏固行業領先地位本次募集資金5.1億元，主要用于山東臨沭80萬噸/年新型復合肥項目，建設周期2年；山東平原二期32萬噸/年新型復合肥項目，建設周期1年；廣西貴港一期9萬噸/年新型復合肥項目，建設周期1年；廣西貴港二期20萬噸/年新型復合肥項目，建設周期1年。

　　史丹利公司現有產能190萬噸，募投項目建成后將新增產能141萬噸/年，增幅為74.21%，合計產能為331萬噸/年。項目達產后，將有力提升三大基地對周邊市場的輻射能力，未來史丹利公司國內市場的占有率有望提升2-3個百分點。

　　史丹利作為中國著名的復合肥企業，實現了在全國的生產營銷布局，以其超前的發展理念，強大的品牌優勢，持續的創新能力，優質的精準服務，卓越的企業形象，成為中國復合肥行業的佼佼者。而此次登陸資本市場，也必將成為史丹利公司又一新的里程碑。

　　今后，史丹利公司將通過持續的技術創新、產品升級和品牌推廣，不斷提升競爭力，為史丹利公司未來參與生態農業建設，推廣科學施肥理念，為廣大農民提供高效、放心、便捷的復合肥產品，使史丹利公司成為中國復合肥行業的領軍企業提供強大的前進動力。

　　長江證券預計：史丹利2011~2013 年，每股收益分別為1.95、2.49 和3.26 元，鑒于史丹利公司在復合肥領域的競爭優勢和行業地位，建議投資者積極關注。